行业日常消费品春节前部分白酒出现断货荐5股

日常消费品：春节前部分白酒出现断货 荐5股 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

上周市场表现和下周投资策略上周食品饮料行业指数下跌 .92%，跑赢沪深 00指数1. 0个百分点。食品饮料细分行业全部下跌，其中食品行业跌幅最小，黄酒行业跌幅最大。

上周涨幅前三的公司分别是：深深宝A（7.52%）、黑芝麻（7.44%）和顺鑫农业（6.6%）；涨幅榜后三位分别是：科迪乳业（-18.76%）、金枫酒业（-20.55%）和龙大肉食（-25.00%）。

上周末食品饮料行业静态PE估值为24.9倍，行业2015年动态PE估值为21.9倍，行业静态PE估值对A股估值溢价率为1供与会者体验。10天前.50倍。

上周市场再次出现下跌，食品饮料行业上周表现总体略强于市场，自上而下看春节消费增长可能来自促销推动，盈利提升有待春节后数据验证，短期我们维持行业“中性”投资评级。

从草根调研情况来看，白酒行业整体销售趋势强于其他品类产品。

贵州茅台包装产能在春节前出现不足的情况，茅台出现渠道的断货。泸州老窖在暂停国窖157 供货之后，老字号特曲也在1月底停止供货。虽然茅台和老窖控货基础有所不同，但证明目前厂商控货对市场价格的调控是有效的，厂商对渠道控制力恢复。从另一个方面解读是，白酒行业春节旺季销售预期可能已经基本完成，春节前一周控货已经不影响业绩目标。一季度我们继续看好白行业。

一周行业要闻和公司重要公告一周行业要闻：1）茅台2015年销售收入超410亿，利润227亿；2） :切实保障人民群众“舌尖上的安全”。

一周重要公告：1）三元股份：2015年业绩同比大幅增长；2）沱牌舍得：2015年业绩下降49.70%； ）山西汾酒：2015年业绩同比增长40%-60%。

食品饮料投资组合回顾和本周投资组合上周食品饮料投资组合指数下跌 .96%，跑输行业指数0.04个百分点，跑赢沪深 00指数1.26个百分点。本周食品饮料投资组合仍然是：泸州老窖、古井贡酒、贵州茅台、伊利股份和张裕A，投资组合权重分别20%。阿里巴巴B2B前公司CEO卫哲因此离职。