地产房地产板块否极泰来趋势行情启动蹭飞

总计包含28个场次的高度细分、特色鲜明的主题论坛。 i-world2007包括：全体大会、国际互联峰会、中国互联高层年会、电信发展高峰论坛、中国互联大会展览会、2007互联技术服务展览会暨供应商合作洽谈会。Adworld2007包括为期两天的中国络广告与互动营销年会、络广告饕餮之夜暨中国络广告10年大典、2007中国互动营销节暨中国络广告10年展。地产：房地产板块否极泰来趋势行情启动 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点主要观点：今天地产板块的大幅上涨不是简单的估值修复，我们认为这里是地产板块趋势性行情的起点，主要动力来自五个方面，包括行业方面中的（房价与成交面积稳定增长），政策接近阶段性底部，市场方面（公司的快速增长与估值背离），五方面形成的共振会推动地产板块走出跨年度的上涨走势，空间在50%-100%。

五个方面的具体分析我们在2011年年度策略中（五力推动，地产板块否极泰来迎来趋势机会）已经做了具体分析，我们认为地产板块的核心动力主要来自在行业保持持续稳定增长的背景下，2011年PE静态估值只有11.76倍要低于2008年金融危机对地产的冲击，这种背离凸显了地产估值的优势；此外政策接近底部，明年4月70个大中城市房价同比预计只有 %左右，而CPI估计都要超过4%，在这个背景下，政府明显不具备对地产再次出台更严重调控政策的基础，这个压制地产板块走弱一年半的大山在明年4月前都会处于平静期，因此预计现在至明年上半年地产板块有望走出趋势性上涨走势。

投资建议：重点关注大型龙头地产公司，万科、保利、首开等，他们会成为前期推动板块走强的主要动力，产业集中度的逐渐提升，大型房企将成为主要受益者，2010年的旺销会造成对这些公司2011年业绩的向上重估。后期需要关注2011年业绩出现爆发性增长的区域性地产公司例如，华业地产、苏宁环球，格力地产与宁波联合等，维持地产板块整体看好的评级。