金融委外业务受监管资管业务增长有压力蹭飞

第二个不可能：我们认为金融：委外业务受监管 资管业务增长有压力 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

摘要上周两市大盘呈现震荡下跌局面，沪指下跌2.25%，为年内最大单周跌幅，深成指、中小板指和创业板指分别下跌1.95%、1.2 %和2.57%。尽管周四周五大盘跌幅收窄并有企稳迹象，但是市场人气已经严重受挫，后市难以乐观。盘中雄安概念、粤港澳概念、次新股、高送转等题材股连续杀跌与调整，显示市场资金避险意愿极强，而金融、白酒、家电等板块的上涨，反映部分资金已经流向防御性板块。后市大盘延续弱势震荡整理的可能性较大。

随着委外投资规模大幅收缩，部分受托的券商资管将出现一定的规模缩小，在市场不断震荡整理时期，2017年券商资管业务收入的增长或将出现加大的压力。因此，加快业务整合，强化主动性管理，不断提升投资水平，将成为券商提升经营业绩的必要手段。

管理层收紧严审并购重组、再融资，不仅仅是为新股发行让路，更重要的是对上市公司的再融资进行规范治理，鉴于之前上市公司过度融资，甚至恶意圈钱的行为，监管层将对再融资的定价方式、融资频率、再融资规模、募集资金使用限制等进行规范和限制，这将对资本市场产生积极的影响，同时，在再融资收紧的背景下，也可以加大并购重组，有助于提升上市公司的质量，有利于市场长期健康的发展。