钢铁冷轧吨钢毛利全面上升创2011年以来公开

钢铁：冷轧吨钢毛利全面上升创2011年以来历史新高 荐4股 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周钢材价格涨幅明显，预计短时间钢价稳中向上需求端，10月单月基建投资同比增11.6%、增速环比降4.1个百分点，月份财政支出已占全年预算84%，远超历史同期，综合而言地产和基建投资增速下行压力不减。进入12月淡季深入、部份工地受累气温下降将逐渐停工，叠加部份地区采暖季道路、水利土石方工程停工，预计需求环比将进一步走弱。供给端，截至2017年12月1日，全国高炉开工率为6 .12%，较上周微幅下落，处于低位，河北高炉开工率仅为51.11%，下周北方部份区域高炉产能限产、停产仍将继续，高炉开工率仍将保持低位，叠加京津冀及周边地区大气环境形势严峻环保限产政策趋严，预计供给端维持紧张状态。社会库存方面，截至2017年12月1日，钢材社会库存为801. 8万吨，周环比下落4.15%，再创2011年来同期历史新低。综合而言，供给收缩将明显快于需求，预计短时间钢价稳中向上。广发钢铁组合：

方大特钢、南钢股份、鞍钢股分、马钢股分、首钢股分。

原料：原料市场全面上涨国内铁精粉均价561.6元/吨，较上次统计上涨1.04%；青岛港进口矿均价466.5元/吨，较上次统计上涨4.8 %；唐山方坯 890元/吨，较上次统计上涨2.10%；本周唐山废钢2000元/吨，较上次统计上涨5.26%。

钢价：本周钢材价格涨幅明显，预计短期钢价稳中向上本周国内钢价综合指数为164.22，周环比上涨5.21%。12月1日，螺纹钢主力合约（1805）收盘价为 977元/吨，周环比上涨16 元/吨，涨幅为4.27%；结算价为 977元/吨，周环比上涨181元/吨，涨幅为4.77%。

螺纹钢期现货价差为-821元/吨，周环比下跌199元/吨。

盈利：主要钢材品种盈利全面上升根据Mysteel数据，截止2017年12月1日，螺纹钢吨钢毛利为216 . 5元/吨，热轧吨钢毛利为1614.66元/吨，冷轧吨钢毛利为1425.57元/吨，环比上周（2017年11月24日）分别增长19.07%、5.22%、2.82%。

社会库存：总量降幅明显，各品种以降为主截至2017年12月1日，钢材社会库存为801. 8万吨，周环比下落4.15%，同比下降8.16%。其中中厚板库存周环比上升0.55%，冷轧库存周环比下降1. 9%，热卷库存周环比下落4.98%，线材库存周环比下降5. 5%，螺纹钢库存周环比下降5.6 %。

风险提示：宏观经济增速大幅下滑；钢材出口情况不及预期；限产履行力度低于市场预期；矿石巨头联合减产保价。