高考加油金融12月26日基准存贷款利率上调点评魏家

金融：12月26日基准存贷款利率上调点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点一、12月26日存贷款基准利率上调中国人民银行决定，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率相应调整，见表1和表2。

本次利率调整的主要特征是：活期存款利率没有上调；除1年期存贷款基准利率均上调25bp外，各期限存款利率上调幅度略大一些。

二、2010年10月以来两次加息的综合结果2008年12月2 日，基准存贷款利率下调，2009年全年基准反而发展壮大利率未进行调整，2010年10月以来已进行了两次调整。这两次调整的综合结果是：活期存款利率维持不变；6个月及1年期存贷款基准利率上调幅度基本一致，大约均为50bp；对于两年及以上期限的，存款基准利率上调幅度明显高于贷款基准利率上调幅度。

因此，就2010年10月以来的两次加息而言，主要特征是，对称上调短期（6个月及1年期）基准存贷款利率，非对称上调中长期（两年及以上期限）存贷款基准利率，中长期基准存款利率上调幅度大于中长期基准贷款利率上调幅度。

如果进一步解读这两次加息，我们认为货币当局的政策意图或许是，鼓励中长期存款，即降低中长期存款“负利率”的严重程度，抑制中长期贷款。