日常消费品继续看好白酒及食品龙头荐股DG

这个结论在几年前就得出了日常消费品：继续看好白酒及食品龙头 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

一周板块回顾：上周食品饮料板块下跌1. 2%，上证综指下跌1.2 %，跑输大盘0.08pct，在申万28个子行业中排名第10。涨幅居前的是软饮料（1. 5%），白酒（-0.51%），跌幅居前的是调味发酵品（-4.18%）、葡萄酒（- .42%）、食品综合（- .06%）。个股方面，涨幅前三位为得利斯（14.14%）、龙大肉食（4.49%）、黑牛食品（4.41%）；跌幅居前的是天山生物（-9.07%）、梅花生物（-7.50%）和惠泉啤酒（-7.26%）。

投资建议：本周板块跟随大盘调整，子行业中白酒板块下跌0.5%。对于白酒板块，我们坚定看好全年机会，调整只为后期更好上涨。1、本轮白酒复苏的核心驱动力为消费升级，是购买力、消费人群和消费理念的变化，叠加商务及投资拉动，复苏具备持续性；2、复苏是分化的复苏，全国化名酒及地方龙头最受益； 、“提价增利”，高端酒量价表现已超春节前预期，未来名酒价格将继续上行，提价增利使企业受益，盈利预测存上调空间；4、类似年，提价及业绩加速预期下，下半年估值白酒估值会进一步提升，板块溢价+超配成为常态。

本周茅台一批价已接近1 00元，五粮液一批价780元，国窖157 一批价在6 元区间，三家高端酒价格坚挺。我们认为， 月价格上涨的主要原因还是在供给端，在供给不发生变化的情况下，其他措施能缓和但很难改变趋势。短期可能看到的现象是一批商直供比例进一步加大，二批商、商超和其他终端进一步缺货。此外，五粮液声明，目前市场价格体系稳定，五粮液主品牌暂无调价安排。我们认为，龙头企业纷纷关注和重视价格的过快上涨，对行业和公司是好事，只有价格的合理上涨才有利于行业和公司的稳步持续发展。

茅台周末公布年报，我们继续坚定推荐公司，上调年内目标价到480元，对应17年报表业绩估值29x，12个月目标价520元，对应18年25xPE。

必须消费品方面，维持前期推荐，选择估值不高，有一定安全边际，基本面向好或预期改善的公司。继续看好伊利股份，目前年PE分别为18、16倍，具备估值优势，买入评级。推荐安琪酵母，目标价27元，买入评级。推荐重庆啤酒，目标价25元，买入评级。继续关注双汇发展，虽然短期猪价仍在高位，但全年成本压力趋缓，看点为全年盈利改善+高分红。

成本变动回顾：10省区生鲜乳平均价为 .52元/公斤，同比上升1.10%，环比下降0. 0%。

2月份奶粉进口平均价为2945. 美元/吨，同比上升20.98%，环比上升8.64%。上周仔猪价格4 .45元/公斤，同比下降9.16%，环比下降0.16%；生猪价格16.17元/公斤，同比下降19.51%，环比下降0.80%；猪肉价格26.94元/公斤，同比下降11.00%，环比下降0.41%。

目前食品饮料板块2017年动态PE24.05x，溢价率5 %，环比上升0. %；白酒动态PE2 .12x，溢价率47%，环比上升1.4%。

核心推荐：泸州老窖、贵州茅台、五粮液、洋河股份、古井贡酒、水井坊；伊利股份、安琪酵母、重庆啤酒、双汇发展