中原证券日均线压制股指继续震荡计划

中原证券：60日均线压制 股指继续震荡 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

周二沪深股市强势震荡。上证综指在反弹过程中遭遇2500点整数关口以及60日均线的强大阻力，回撤5日均线。两市成交环比略增，热点较为发散，投资者情绪相当稳定。我们认为，市场反弹的第一阶段已经过去，正在进入震荡整理的第二阶段。不过，第三阶段的趋势向上还是向下，需要信贷政策的配合，目前仍然处于观察之中。

隔夜市场消息面偏空，利空因素主要集中在以下几方面：一、外围市场大幅调整。在连续的上涨之后，周一欧美主要股指、大宗商品价格悉数大跌;二、上市公司三季度业绩增长低于预期。非银行类全部A股的单季度盈利增速仅3.36%;国内经济减速趋势不改;三、中国10月PMI指数从51.2回落至50.4，反弹两月后再度回落。产成品库存上升、原材料库存下降，预示下一阶段的库存压力仍然较大。此外，经纪自营商MFGlobal申请破产保护、希腊将针对欧盟上周达成的救助协议举行全民公投，重新燃起市场对欧债危机的担忧。

不过，国内的政策微调进程仍然延续。继印花税免征之后，小微企业的增值税与营业税起征点大幅上调，结构性减税表明政策微调措施正在得到落实。在此之前，上海开始营业税转增值税试点，并有望逐渐推开，财政政策仍然趋于积极。但是，从本轮市场的反弹来看，政策结构性微调已逐渐被市场所消化，下一阶段的边际效有望递减。

让你休闲娱乐两不误！4399游戏吧是4399游戏推出的国内最大的中文休闲游戏社区。不仅罗了最酷炫最好玩的精品游戏 因此，在没有出现新的积极信号之前，持续反弹后的市场需要震荡巩固。从近期盘面来看也是如此。

如，券商、煤炭以及有色等强周期股周一开始回调，节能环保、传媒娱乐以及地产等板块周二跌幅居前，前期的强势股纷纷回落，表明上涨的第一阶段告一段落。在趋势性方向未明之前，市场开始进入震荡整理的第二阶段。至于未来的第三阶段，市场走强需要实质性的政策尤其是信贷政策的变化。

就第二阶段来看，市场的特征应是个股行情。一方面，指数震荡整理，不适宜“看大盘、做个股”的操作方法;另一方面，强势股短线回调的同时，前期涨幅较小的个股存在一定的补涨机会。此外，基本面推动力弱化之下，消息面刺激下的题材股仍有望继续表现。