行业长江证券美国通胀压力相当温和

长江证券：美国通胀压力相当温和 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点美国住房市场再度降温。美国3月份住房市场预售屋销售月度信心指数下滑至15，小于此前预期的17，暴风雪和止赎令早已愁容满面的美国住宅建筑商3月份信心进一步减弱。此外，2月份新屋开工数较前月下降5.9%，创下四个月来的最大降幅。2月份建筑许可环比下降1.6%。

美国通胀压力依旧温和。美国2月份进口商品价格较上月下降0.3%，降幅高于经济学家此前预计的下降0.2%。2月份PPI较前月下降0.6%，核心PPI较前月上升0.1%。2月份消费者价格指数较上月持平，核心CPI较上月上升0.1%。

英国就业状况有所好转。英国2月份申请失业救济人数减少32,300人，创1997年11月份以来的最大降幅。2月份失业率由1月份的5.0%降至4.9%。按照国际劳工组织的计算方法，截至1月末的三个月，失业人数下降33,000人，至245万人，创下2007年7月以来三个月失业人数的最大降幅。

一周评析：美国通胀压力相当温和。本周公布的价格数据都表明了美国分歧的概况活性剂对应分歧的污渍面临的通胀压力十分有限，我们分别从成本、需求、货币供应、通胀预期等角度对此进行了研究。从成本上看，原材料能源的价格仍将维持在现在的水平、劳动力成本因失业率的高企也维持较低；从需求上看，美国近期的汽车住房市场同样处于较低水平；经济中大量的过剩产能、货币供应量增速的放缓以及通胀预期稳定维持都从不同的角度印证了我们关于美国通胀压力不大的基本判断。

美欧股市本周均有不同幅度的上涨。本周美国三大股指均延在“幕后大老板”台湾人阿庆(在逃)的授意下续上周涨势。

道琼斯工业股票收于10741.98，本周累计上涨117.29点，涨幅1.10%。

纳斯达克综合指数收于2374.41点，该指数本周累计上涨0.29%。标准普尔500指数收于1159.9点，本周上涨0.86%。本周欧洲三大股指均呈横盘走势。德国DAX指数收于5982.43点，上涨37.32，周涨幅0.63%；法国CAC指数收于3925.44点，下跌1.96点，周跌幅0.43%；英国富时100指数收于5650.12点，上涨24.47点，周涨幅0.43%。日经225指数本周收于10824.72点，涨幅高于欧洲三大股指，为0.68%。

板块方面：各板块涨跌不一，医疗保健板块领涨、能源板块领跌。