金融激发险资活力荐股位置

金融：激发险资活力 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

鼓励参与基建项目，市场化战略清晰近期，保监会在官公布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》，明确鼓励保险资金参与基础建设项目投资。具体来看，本次修订方案主要在三方面为险资投资基建提供支持：1、保险资金参与基建投资范围扩大，不再局限于原先的交通、通讯、能源、市政、环境保护等国家级重点基础设施项目；2、明确张张都像是时针刻度保险资金PPP模式的参与机制； 、取消保险资金原先通过债券、股权参与基建项目的资金比例条件，取消委托人投资比例约束；4、取消事前项目行政审批制度，改为注册制和事后管控。

险资参与热情高，基建项目快速扩容保险资金是金融领域重要的资金力量，但由于一些原因，在我国保险资金的活力尚未被完全激发。即便是在这样的前提下，我国保险各类资管项目规模快速扩容，尤其是在201 年资管项目注册制实施后，更是迎来了扩容高峰，显示了险资强大的活力和旺盛的投资需求。数据显示，截至2016年5月底，保险资产管理机构累计发起设立各类债权、股权和项目资产支持计划549项，合计备案（注册）规模14110.04亿元。万亿资金蓄势待发。

而根据保监会公布的数据，截止今年5月，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划 00项、基础设施股权投资计划17项，合计注册（备案）规模89 8.26亿元。从规模结构上看，基建项目和不动产项目占比最高，2015年两类项目合计占比超过76%，而不动产项目在数量上更多。

可以肯定的是，随着修订办法的实施，保险资金参与基建项目的规模将进一步扩大。 投资松绑趋势不减，保险资金举足轻重截至2016年5月，保险行业总资产接近14万亿元，可运用资金余额12.1万亿元，规模庞大，潜力可观。如何用好保险资金，不仅是行业需要思考的问题，更是国家经济发展必须处理的重大因素。此次鼓励险资进军基建项目，有助于实体经济恢复。通过梳理可以发现，保险投资范围不断松绑，是伴随着行业资产规模扩充和监管体系日渐完善并行的。从趋势上说，随着我国保险产业的发展和成熟，投资结构将越发均衡。

投资建议保险行业如今已是整个经济中举足轻重的角色，国家政策层面显示出高度支持的态度，投资松绑，政策红利持续。推荐顺序：中国平安、新华保险、中国太保、中国人寿。

风险提示政策落地晚于预期等。