三星现金储备过多将成下一个苹果还是松下银新时代

5月8日消息，据国外媒体报道，三星电子从苹果和其他智能制造商处攫取了相当一大部分市场份额，但这家公司现在面临着一个与苹果类似的挑战：现金过多。

在第一季度净利润同比大增42%之后，三星表示，截至三月末，公司拥有的现金和现金等价物增至近400亿美元。在刨去债务后，三星的净现金为 1.2万亿韩元，约合285亿美元。公司的现金还在以惊人的速度增长，仅在去年一年的时间里，公司净现金几乎增长至期初的三倍。

分析师预计，三星将把这些现金用于收10月汇丰制造业PM I初值各分项指标均现温和改善购，从而为公司的软件、医疗设备业务补充资产。股东很可能开始寻求高回报，手段或者是派息 目前其派息额不足其股价的1% 或者是股票回购。虽然该公司目前尚未遭遇苹果此前经受的压力，但投资者已经开始留意。

美国教师退休基金会（TIAA-CREF）的股市研究部总监表示， 我们会问三星，是否打算保留这些现金。 数据显示，美国教师退休基金会拥有价值超过4亿美元的三星股份。

在被媒体问及现金策略时，三星上周曾发表了一份声明，表示公司现金储备的优先用途，掉进茅坑酿惨剧是在各业务段上投资 设施、研发和营销等可持续发展的领域，从而巩固公司实力并提高竞争性。 三星拒绝对派息、股票回购以及未来收购等问题的细节置评。

业务变化

三星现金的增长反映了公司盈利途径的巨大改变。在过去，三星的芯片和元件业务部 受多年巨大的资本开支支持 支撑着公司的利润。而现在，公司的巨额利润大部分来自智能。这部分业务带来的现金更多，因为它不需要高额的资本投资。

在201 年第一季度中，三星的移动事业部为公司贡献了74%的运营利润。电视等产品、以及芯片等元件占剩余部分。三年前的同一时期，业务只占公司运营利润的25%，而半导体和液晶显示器等业务则占56%。

三星在资本开支上的支出向来高于竞争对手，这些资金被用来建造更新更大的工厂。在市场处于下行时期，竞争对手会削减投资，而这家制造商则会继续投入数十亿美元 从而进一步扩大其在市场份额上的领先优势，并获得在议价上的规模优势。

不过近年来，三星的资本开支增势减缓 但水平也远在竞争对手之上。公司2012年的资本开支为22.8万亿韩元。这一数额较2011年几乎没有变化，三星称今年的开支也将与往年持平。

机构伯恩斯坦的一位分析师表示， 三星的现金储备从未大到这种地步，因为以往公司会将其全部再投入进业务，不过现在事情开始起了变化。 该分析师预计，到2015年年底，三星的现金或增长至100万亿韩元。 这种规模远超过需要，而三星的现金即将达到这种规模。

标普资本IQ的数据显示，在最近过去的一个财年中，按照资产负债表上的现金和可交易证券金额计算，三星拥有的现金在亚洲公司中排名第二，仅次于中国移动的640亿美元，超过丰田汽车的275亿美元。这一数据不包含财务和能源公司。