坛主下跌LED转型难度高昔日灯王佛山照明

同行亮丽的成绩单将国内老字号品牌揶揄了一把。佛山照明公布2015年半年报显示，公司实现营业收入152,4 6.28万元，同比下降1.21%，利润总额12,444.94万元，同比下降45.64%，利润下滑近半。而与其从事相同业务的部分企业利润则实现100%的增长。

向转型的过程中，这位昔日灯王遭遇内外交困的局面。成绩单公之于众后，佛山照明股价连续多日跌停。

利润下滑近一半

公司半年报显示，佛山照明2015年上半年实现营业收入152,4 6.28万元，同比下降1.21%，其中内销销售收入106,198.10万元，同比增长0.9 %，出口销售收入46,2 8.18万元，同比下降5.79%。年报表明，在行业激烈市场竞争背景下，公司的销售业务增长乏力。

值得关注的是，计入当期损益的政府补助为2,519,246.86元，另外，持有交易性金融资产以及处置交易性金融资产的投资收益18,541,755.45元，扣除计提预计负债所致的-14,119，698.7 元，报告期内公司非经常性损益项目获得资金依然达到8，446,748.86元。

公司报告期内销售费用82,224, 80.27元，大幅上升 0.58%，管理费用114,295,848.69元，上升9. 8%。投资活动产生的现金流量净额-10,708取得重大成果。”之后,7 7.02元，大幅下滑49.8 %，佛山照明对此的解释是主要由于本期投资减少所致。

年报同时还显示，经营活动产生的现金流量净额由1 8,441,766.77元下降为99,274, 47.70元，下滑28.29%。筹资活动产生的现金流量净额-204,11 ,711. 6元他将在江苏乃至全国找一家最权威的公证处，大幅下滑 4.65%，而现金及现金等价物净增加额-115,550,8 1.2 元，下滑幅度更是高达218.67%，对于后两者大幅下滑的原因，佛山照明的解释是主要由于本期支付分红增加所致。

这说明佛山照明在经济形势不佳、市场需求放缓的背景下，投资活动已经放缓；而在渠道建设和促销力度则增加了力度 ，一位长期关注照明行业的分析师表示，其中佛山照明当期分红而导致相关现金流大幅下滑值得关注。

在公司主营业务中，传统照明产品收入767,496,809.02元，较上年同期大幅下滑- 0.65%，毛利率为27.86%；LED照明产品744,215,104.79元，大幅上涨76.86%，但毛利率仅为18.44%。表明公司还在加大LED转型力度，并取得阶段性成效，但毛利率的大幅下滑令人担忧。

转型LED产业遇挫

对于业绩大幅下滑的原因，佛山照明在年报中解释称，国内经济下行压力持续加大，国外经济复苏缓慢，全球经济环境日益复杂。就公司所处的照明行业而言，虽然LED得到快速发展，但产品结构性产能过剩，市场竞争日益激烈，产品价格持续下跌。就相关问题给佛山照明发去了采访函希望对公司财务状况做进一步的了解，但其工作人员以公司忙于与贝恩资本的合并重组和处理诉讼事宜为由，拒绝了采访。

这得到了北京照明学会副理事长王大有的认同，王大有表示，国内LED产业已经进入 淘汰期 ，这个周期的长短取决于经济复苏和市场需求的情况，在这个周期内大多数LED相关企业的竞争压力都会较大。