高考加油天相投顾外需走强推动出口增速远超预期魏家

天相投顾：外需走强推动出口增速远超预期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：一、11月出口增速大幅回升，贸易顺差规模小幅增加。11月份，我国进出口总额为3706.09亿美元，同比上升9.3%，增速比10月提高2.8个百分点。其中出口2022.05亿美元，同比上升12.7%，增速比9月大幅上升7.1个百分点；进口1684.04亿美元，同比上升5.3%，增速比10月下降2.3个百分点；当月贸易顺差338亿美元，较10月减少26.9亿美元，贸拿下了所有的新人奖易顺差高于市场预期。

二、对主要出口国出口增速普遍回升。11月份，我国对美国出口354.6亿美元，同比上升17.7%，增速比10月大幅上升9.6个百分点；对欧盟出口300.9亿美元，同比上升18.4%，增速比10月提高5.6个百分点，其中对德国出口60亿美元，同比上升16%，增速较10月大幅上升9.6百分点；对日本出口140.2亿美元，那我们设计不同的游戏难度等级目的又是什么呢？当然同比上升2.9%，增速比10月下滑2.7个百分点；对香港出口351.1亿美元，同比上升5.4%，增速比10月大幅提高12.6个百分点；对东盟出口225.1亿美元，同比增长16.7%，涨幅比10月扩大6个百分点。

三、四大类主导产品出口增速均大幅上升。11月份，作为出口主导力量的高新技术产品、机电产品、纺织产品和服装及衣着附件出口同比分别为6.2%、10.4%、16.7%和16.6%，增速分别比上月回升6.3、6.8、10.2和11个百分点。月累计，高新技术产品、机电产品、纺织产品和服装及衣着附件出口分别同比增长11.1%、7.9%、11.5%和12%。

四、主要初级产品进口量环比普遍回升，进口价格基本下降。11月谷物（粉）、原油、铁矿砂及其精矿、大豆、成品油、初级形状的塑料、钢材和未锻造铜及铜材进口额同比增速分别为132%、-2.2%、38.1%、24%、-19.3%、14.3%、13.8%和9.3%。

五、外需虽然逐步回暖，但仍需警惕欧美经济不确定性。综合来看，外贸数据远超于预期，除了基数因素外，更大的原因是外需进一步走强所致。另外，人民币汇率仍然影响着我国外贸进出口。政策方面，四季度外贸出口政策的影响依然存在，但仍需警惕欧美经济的不确定性。但我们预计未来随着全球经济好转和政策效应逐步显现，短期内影响外贸出口的不确定因素会烟消云散。