行业日常消费品首推隆平高科荐1股

日常消费品：首推隆平高科 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

■种业景气度底部反转在即从行业基本面来看，2015年种业继续去库存，景气逐步向好。全国杂交水稻制种量继续下降。15年全国杂交水稻制种面积约140万亩，与去年实际制种面积持平。预计制种量2.12亿公斤，同比下降7.8 %，可供种量约 . 7亿公斤，同比下降19.29%，预期期末库存水平将降至约1.1亿公斤，同比减少0.15亿公斤，约12%，市场压力有所减轻。

2015年,我国玉米种子有望谷底回升。经过两年的制种面积下降，2015年全国杂交玉米计划制种面积 42万亩，比去它的 病根儿 不是招聘质量经理工作本身年实际制种面积294万亩增加48万亩，增长16%。预计明年玉米用种面积依然会有所增加，用种量11.亿公斤，预期期末库存水平将降至约8亿公斤，玉米种子市场底部回升态势明确。种子的保质期在2- 年，即行业能够承受库存两年的增长。这导致我国种子价格在此前呈现出年的景气轮回周期。

■我国种业并购整合大幕拉开1）种子行业进入政策密集调整期2002年种子法的颁布标志着我国种业开始进入市场化探索阶段。

随着政府对种业重视程度的提高，当前行业进入市场化改革的深化阶段。政策的调整方向是改革科研体制等前期改革未涉及的领域，建立商业化育种体系，提高行业门槛。从政策层面鼓励及推进种企企业通过兼并收购做大做强。

2）行业竞争进入白热化阶段，缺乏核心竞争优势的种子企业将被逐渐淘汰2014年，我国种子市场规模约800亿，为世界第二大种子市场。

从种粮比以及种子费用占生产成本的比重中可以看出来，种子行业还有较大的市场空间。但受限于耕地面积以及商品化率的逐渐完成，量增基本到顶，未来增长主要依靠价格提升。在种业面临短期增长瓶颈的时期，市场进入分化阶段，竞争日趋白热化。缺乏品种优势核心竞争力的种子企业将逐渐被淘汰。同质化对比中美两国种业历史，当前我国进入种业并购高峰期。国内偏低的市场集中度，也为并73,167购创造了条件 ）行业进入兼并收购高峰期从国际经验上来看，兼并收购是种业发展的必经之路。随着育种技术的进步，种子的科技含量在提升，研发投入也在增加，这也就导致了国际上两次种业并购浪潮。