中原证券二八格局再现股小幅整理的

中原证券：二八格局再现 A股小幅整理 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股市场走势综述周三A股市场小幅震荡回落，以银行、券商为代表的金融板块逆势走强，而前期涨幅较大的煤炭、有色、化工以及创业板众多个股纷纷大幅回落，两市做多热情再次受到抑制。上证指数收市报3030.99点，跌0.47%；深证成指收市报13392.70点，跌1.86%。两市全日共成交4191亿元，较前日萎缩逾两成。创业板指收市跌3.21%，中小板指收市跌1.91%。

从盘中热点来看，A股市场超过七成个股下跌，有色金属行业大跌5.67%，跌幅居首，煤炭开采行业也跌逾3%，而钢铁行业则跌逾2%；不过，银行业逆势劲升2.62%，农林牧渔、食品饮料也有较好表现。资源股遭受重创，有色金属股方面，中色股份封住跌停，厦门钨业、广晟有色、宝钛股份等跌逾9%；煤炭股方面，恒源煤电、兖州煤业、国阳新能等跌幅均在7%左右。银行股升势凌厉，光大银行劲升近9%，招商银行、工商银行等也涨逾3%。中小盘股的持续下跌刺激了部分避险资金向低估值、且三季度业绩亮丽的银行股转移。以创业板市场为首的中小盘股连续第二日跳水，英唐智控、中航光电封住跌停，银河磁体、广陆数测等跌逾9%。

后市研判周三A股市场主要呈现出三大特征，首先是以煤炭以及有色金属为代表的资源板块在经过前期的大涨之后，周三纷纷出现放量暴跌的走势。原因可能还是缘于投资者对于美联储议息会议结果的预期即将兑现所致，同时中国央行有关防范通胀的相关言论也进一步打压了市场炒作资源板块的热情。其次是以创业板为代表的中小盘个股持续放量下跌，我们认为主要原因除了近期解禁股的套现压力之外，市场传言的深交所“窗口指导”，抑制中小盘个股的炒作所致。第三是以银行股为代表的低估值的蓝筹股再度受到市场的青睐，投资者当前更加看好未来可能出现补涨机会的蓝筹股的投资机会。考虑到下周即将发布10月份宏观经济数据，央行是否继续采取相应的应对措施仍需进一步观察，预计近期A股继续震荡整理的可能性较大，期间不排除股指反复震荡的可能，但中期向好的格局不会发生改变。

由于当前市场在等待相关数据的出台，因此近期股指难有大的作为，部分前期滞涨的二线蓝筹股可能继续呈现补涨，一线蓝筹股强势特征依旧，后市仍有震荡上扬的可能。操作上建议投资者继续关注银行保险、券商等金融行业的表现机会，同时建议继续关注受益于“十二五”发展规划的相关行业的投资机会，医药、消费等防御类行业的补涨机会亦可适当关注。由于以创业板为代表的中小盘股票累计涨幅惊人，监管层正在逐步调控市场对于中小盘个股的炒作热情，同时近期存在解禁套现的压力，因此建议投资者近期以回避为主。

影响市场的重大信息1、获悉，相关部门正在开展对十种金属进行战略收储的研究工作，目前研究工作已经进入验收状态。这十种金属全部为稀有金属，分别是稀土、钨、锑、钼、锡、铟、锗、镓、钽和锆。

但杰·周认为 2、消息人士11月2日透露，商务部正在调整对稀有金属的出口政策，稀有金属出口配额将呈现逐年递减态势，递减幅度在2%至3%。更具战略性的稀土产品的出口配额总量将下行，下行幅度目前仍在讨论之中，最终确定的幅度很可能超过其他稀有金属。

3、中国人民银行于周二发布的《2010年第三季度货币政策执行报告》中亦首次明确指出，下一阶段将在保持政策连续性和稳定性的同时，根据形势发展要求，继续引导货币条件逐步回归常态水平。

4、报道称，“关于完善国有资本经营预算试行办法的相关意见”有望于近期获得国务院批准，并将于明年实施。据熟悉政策背景的人士透露，此次《意见》主要内容包括将上缴红利的范围扩大到部分中央部委下属国有企业，以及适度提高央企上缴红利比例。后者包括三个方案，央企上缴红利比例从提高5%到30%不等，还待国务院最后确定。

5、11月1日创业板首批原始股解禁上市，包括阳光私募、基金公司、证券公司在内的若干家投资机构都接到了来自公司风控部门的通知，要求规范创业板和中小板股票的买卖，通知除了规范创业板股票的抛售行为，还对买入行为进行了限制。有报道称，深交所有关部门用等形式对各大机构进行了“窗口指导”，主要有三点内容：创业板股票当日涨幅超过5%即不能买入，最好在涨幅快到达5%时停止买入；中小板股票不能以涨停价买入；盘中不得有拉抬股价的行为。