行业有色金属包钢稀土两调公开挂牌价

有色金属：包钢稀土两调公开挂牌价 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周(截至2012年11月 0日)我国统计局公布的最新10月全国规模以上企业的利润水平较去年同期大幅好转，其中私营企业的回暖尤为抢眼。同期欧盟就希腊援助计划达成了新的共识，短期内希腊债务危机爆发的可能性大为下降。这两大因素帮助上周国内外金属市场大幅回暖。上周国内稀有金属价格整体表性一般，其中稀土板块继续全面回暖。上周包钢稀土国贸公司在短短7天内连续2次上调主要氧化物公开挂牌价，给稀土价格注入了强心剂。

我们认为在全国冶炼厂纷纷停产的背景下，如果产业链库存能够得以有效消化，则稀土市场全面回暖将会是大概率事件。目前贵金属和基本金属中，我们相对看好山东黄金；金属新材料和稀有金属公司中，相对看好云南锗业和厦门钨业。

支撑评级的要点国内外金属价格全线继续回暖。上周LME金属价格表现出色，其中铝、镍、锡、锌、铜和铅分别上涨6. 2%、6.25%、4.76%、4.52%、2.80%和2.79%。

同期国内现货金属价格也纷纷上涨，表现较好。上周国内外金价全部小幅回撤，其中伦敦金价下跌0.49%，国内金价下跌0. 0%。

国内经济数据继续转好，希腊债务局势有所缓解。11月27日我国统计局发布的最新数据显示10月国内规模以上企业的利润同比大幅跳升，月的数据也缓步回暖。其中可喜的是私营企业的利润表现更为抢眼。同期欧元区财长会议就希腊援助问题达成了一致，此外满足新一轮欧洲金融稳定基金所计划发放的4 7亿欧元的资金条件已经到位。上周金属市场在这中欧两地暖风呵护下，继续前一周的强势表现。

据SMM信息，Codelco已经确定201 年CIF上海长单升水为98美元/吨，这较2011年的金额下进了10%左右。市场对此早有准备，这也表达了Codelco对201 年亚洲地区铜需求的悲观预期。

国17日内外金属库存大部分增加。上周LME金属中除铜和锌外，其他金属库存皆增加，其中锡库存上升2.7 %、镍增加1.91%；同期铜减少0.67%，锌减少0.11%。上周国内交易所金属库存涨跌互半，其中铜库存下降4. 0%。

稀有金属整体表现一般，稀土继续小幅上涨。上周稀有金属市场整体表现一般。稀土各主要产品价格继续上涨，其中氧化镨钕上扬 .62%。此外国内金属锗和氧化钼现货价格分别上涨1.8 %和1. 8%。同期钨精矿、海绵钛和碳酸锂价格表现不佳，下挫1.68%、1.48%和1.22%。

上周包钢稀土国贸公司连续2次上调稀土产品公开挂牌价：其中26日挂牌价较21日普遍上涨5%-8%左右，29日普遍上调%左右。目前稀土市场依然较为平淡，但我们认为随着全国主要稀土分离厂纷纷停产，如国内产业链库存得以加速消化，则国内稀土市场的回暖将会是大概率事件。

上周有色金属板块大幅收低，较前一周下跌6.2 %，表现落后于大市（沪深 00指数下挫2.42%）。上周有色板块整体表现低迷，记入企业主体考核。缺乏亮点，而稀土永磁类企业走势垫底。