光大证券没动作有计划也行DG

光大证券：没动作 有计划 也行 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

海外经济没动作，有计划，也行——评欧央行本周的议息会议海外经济周评欧央行在本周的议息会议上没有推出具体的动作，令市场一度相当失望。

但在失望之后，市场认识到了欧央行在会上释放出来的积极信息：只要欧元区国家履行财政义务，欧央行将会干预市场，降低欧元区边缘国家短期国债的收益率，私人投资者所担心的债务优先级问题也会得到解决。

此次议息会议虽无动作，但为后续行动制定了计划。对此应做正面解读。

没有降息、没有债券购买计划、没有流动性的释放——欧央行在本周四（8月2日）的议息会议上没有做任何具体动作。考虑到在7月26日的伦敦讲话中，欧央行行长德拉吉曾语气坚定的表明了维护欧元区的决心，让市场情绪为之一振，周四投资者会如此失望不难理解1。欧元汇率在议息会议举行的当天大幅跳水，而欧洲边缘国家国债的收益率也明显走高。

像骆驼一样坚韧。但是，虽然没有具体的行动，欧央行在议息会议上释放了很多积极信息。

在短期的失望过后，市场认识到了欧央行信号中的积极含义——事实上，欧央行在此次会议上的表态澄清了好几个市场忧虑的焦点，为未来欧央行的干预绘出了蓝图。循着这个计划推进下去，市场目前的紧张状况有望得到极大缓解。因此，在周五西班牙总理宣称会向欧盟需求援助，为欧央行干预创造了条件之后，市场迎来了强劲的反弹。