交通运输国际航线短期受冲击荐股牛

交通运输：国际航线短期受冲击 荐12股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

巴黎事件短期冲击国际航线，长期影响需观察后续进展。短期来看巴黎事件会导致至法国乃至欧洲的旅游、探亲等因私航空出行需求大幅减少，直接对中法、中德、中英等欧洲航线产生冲击。长期影响仍需持续追踪事件进展，但据历史经验恢复至事发前水平需半年到两年缓冲期。预计在欧美等长线路布局最广、份额占比最高的国航受冲击最大，而深耕国内市场、拓展周边国家的春秋航空、吉祥航空影响较小。

中外运招商局酝酿重组，航运物流或是整合重点。外运发展1 日发布公告称，中外运长航集团正在筹划战略重组事宜。据报道，招商局集团与中外运长航集团已开始接洽重组整合事宜，双方均已各自成立了重组领导小组，商讨初步的重组整合方案。国资委旗下4家航运央企中，中远、中海重组已获得国务院批准，本次招商局与中外运合并此前也有预期。

招商局集团现有交通、金融和地产三大板块业务，而中国外运长航集团主要由中外运和长航集团合并重组而来，是以物流、航运和重工为主的综合物流企业。具体方案方面，专业领域重组方案可能较大，油轮资源现已整合，之后看点在散货、码头和物流等板块。

双十一完美收官，智慧物流初现端倪。据国家邮政局预计,今年“双十一”期间全行业处理的邮件、快件业务量将超过7.6亿件，同比增长40%，最高日处理量可能突破1.4亿件。

据菜鸟络数据，今年天猫“双十一”配送的第一单仅用时14分钟，物流时间大幅缩短主要在于自提柜签收的应用。物流公司可根据商家提供的商品预售信息，将货物提前调拨至消费者所在小区的自提柜。消费者上完成预售商品的尾款支付时，商家触发物流配送，系统就会第一时间自动匹配到自提柜内相应商品，同时推送商品到达信息给消费者。未来更是可以依托消费者习惯大数据，在预售行为发生前按历史购买信息将商品提前配送至自提柜，电商、快递、仓储三位一体的智慧物流初现端倪。

维持三季报回顾的行业观点：

1）强周期板块：航空景气度仍在高位，航运油运周期顶点，集运、散杂仍艰难。

2）基础设施运营板块：稳定增长、股息率较高。建议关注类债券性质的高息率标的，如大秦铁路（5.2%股息率）、山东高速（ .1%股息率）、上港集团（2.1%股息率）等。

魔导师(火麒麟套装) ）我们建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联产业催化的机场行业。

推荐组合：招商轮船、象屿股份，渤海轮渡，春秋航空，东方航空，南方航空，中国国航，山东高速，大秦铁路，上港集团，申通地铁，东莞控股。

回顾基本面及市场变化：1）上周交通运输行业指数下跌0.9%：跑赢沪深 00指数0. 个百分点（下跌1.2%）。行业板块中港口、航运、公交板块上升，公路、机场、铁路、航空、物流板块下降。其中，公交板块涨幅最高，累计上涨2.6%，机场板块涨幅最小，累计上升4.6%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CBFI报收于785.98点，周跌幅2.2%；CCFI指数收于762.64点，周上涨2.8%；BDI指数报收6 1点，周跌幅11. %。