行业机械制造反弹中需控制风险耐心等待订单回升

机械制造：反弹中需控制风险 耐心等待订单回升 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◆投资观点：反弹中需控制风险耐心等待订单回升本周大盘走势整体波澜不惊，机械板块跟随大盘走势。在美欧经济出现好转势头的背景下，市场信心有所恢复。本周六准备金率的上调也将一定程度上缓解资金的紧张局面。但我们认为，对机械行业，仍然需要等待订单和销量的明显好转，反弹行情中建议控制风险。

1、本周1月装载机、推土机和压路机销售数据公布，销售下滑在预期之内。今年1月装载机销售7092台，同比下降49.8%；推土机销售460台，同比下降66.6%；压路机销售642台，同比下降5 . %。详细分析见正文。

2、本月16日，中国国家副主席 参观了美国艾奥瓦州首府得梅因附近的金伯利农场，并登上约翰迪尔的农机产品参观。习副主席访美期间的此处行程安排，体现出了中央对农业机械化的重视。此外，月初中央“一号文件”正式发布，其中指出要支持农业机械化的发展。我们认为，国家对农机的扶持将长期持续，细分农机行业将延续高速发展，可重点关注新研股份。

、本周锻压行业“十二五”规划发布，从零部件、关键特种材料和制造工艺、转变发展方式等四大方面确立了行业的重点发展任务，并在节能降耗、提高效率方面提出具体目标：平均能源消耗降低20%；平均材料消耗降低4%；全员劳动生产效率提高1倍；人员工资提高80%~100%。

4、海外机床行业方面：2011年欧洲机床产量预计比2010年增长20%，总额达到200亿欧元，增速将一时间百花齐放快于世界平均水平，主要是受出口驱动。2011年12月，韩国机床新增订单为2840.17亿韩元，环比增长2.11%，同比下降8. %。2012年1月日本国内的机床订单额为977亿日元，同比下降6.6%，时隔26个月首次出现同比下滑。详细分析见正文。

◆投资组合本周我们首推林州重机、新研股份、北方创业、东方精工、上海机电，次推中联重科、中国重工、航天电器、航空动力、开山股份。

大市值组合：中联重科、中国重工、航以不断满足人民群众日益增长的物质文化生活的需要空动力、中国南车、上海机电小市值组合：林州重机、新研股份、北方创业、东方精工、开山股份