教育行业教育板块机会显现荐股源泉

教育行业：教育板块机会显现 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点教育板块整体表现不佳，相对沪深 00指数呈下跌 4.2%，在申万一级行业中排名2 位。表现不佳主要由市场风格引起，而非教育板块基本面。放眼全球，我国教育公司海外市场表现较好，受海外投资者广泛青睐，享受较高的估值溢价。

国家投入、居民投入和社会资本投入为教育板块构筑扎实的基本面。

1）全国财政性教育经费2016年首超 万亿并保持逐年增加趋势；2）居民消费水平提升、消费升级在二胎政策催化下激发教育需求； ）社会资本大规模涌入教育板块，进一步推动板块扩张。

近看才知是一只可爱至极的小毛驴。然而既有优势不减，板块投资机会显现。我们认为存在以下趋势：

1）新版民促法扫清板块资产证券化障碍，板块迎来政策密集发布期；2）教育板块A股、美股、港股三足鼎立之势已成，资产定价全球化趋势不可逆转，A股存在估值重估趋势； ）盈亏平衡期临近，板块或迎来业绩爆发。

估值重估下优选龙头：教育资产定价全球化趋势下，A股存在估值重估趋势，板块迎来较好的投资机会。教育不可逆性驱动优质龙头量价齐升，带动整体市场规模上探 万亿。其中，职业教育是A股最有希望形成板块效应的细分领域，推荐百洋股份（002696）、文化长城（ 00089）、开元股份（ 00 8）、东方时尚（60 77）；渗透率提升带动民办K12&高等教育市场突破 000亿，推荐宇华教育（）；留学低龄化扩大国际教育需求，推荐中泰桥梁（002659）。

风险提示：产业政策变动的风险，市场竞争加剧的风险，商誉减值风险。