建材抵押品放宽利好行业估值修复哈

建材：MLF抵押品放宽利好行业估值修复 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周建筑建材板块继续下探，其中建筑板块下跌 .75%跑输大盘，建材板块下跌 .77%跑输大盘。建筑细分子板块而言，房屋建设板块跌幅最小，园林工程板块跌幅最大。建材细分子板块而言，水泥制造板块跌幅最小，玻璃制造跌幅最大。概念板块方面，雄安新区、一带一路、海外工程均有跌幅。

建筑：

本周建筑板块下跌 .75%，跑输大盘，细分子板块而言：房屋建设下跌2.60%；装修装饰下跌4.01%；基础建设下跌 .58%；专业工程下跌4. 2%；园林工程下跌4.84%；雄安新区下跌6.42%；一带一路下跌 . 0%。

本周建筑领域个股，上涨1 支，下跌76支，持平6支。

本周建筑市场整体表现低迷。我们认为建筑板块企业订单兑现能力较强，业绩增速较快，主要原因一是部分企业订单增速放缓；二是部分企业PPP订单承接较多导致现金流以及资本结构恶化，在资金面趋紧的大环境下，市场担忧被动放大。随着央行放宽MLF抵押品标准，未来资金面紧张现状预计有所缓解，东方园林发债事件不会重蹈覆辙，市场信用风险下降有利于行业估值回升。

逼的！ 投资标的方面，看好专业工程以及风景园林等板块，建议关注业绩增长态势良好的中国化学，关注新近上市资本结构健康，资产优质业务扩张迅速的东珠景观。

建材：

本周建材板块下跌 .77%，跑输大盘，细分子板块而言：水泥制造下跌2. 9%；玻璃制造下跌5.90%；其他建材下跌4.71%。

本周建材板块也有一定程度下跌，我们认为建材板块供给侧改革，龙头涨价集中度提升的逻辑依然存在，人口流入集中区域的水泥企业和玻璃企业预计业绩依然坚挺。

各地水泥治理持续趋严，四川广安、南京、徐州均加强水泥行业整改，在淡季即将到来之际，供给侧持续治理水泥价格下调空间有限。

本周建材领域个股，上涨7支，下跌59支，持平29支。

玻璃本周全国重点城市平均浮法玻璃价格上升0.47%，其中：济南上升1.09%；北京上升0.76%；上海上升1.18%；广州下降0.58%；成都保持不变;沈阳上升0.55%；武汉保持不变；西安上升0.4%；秦皇岛上升1.01%。

本周浮法玻璃价格稳中上涨，整体成交有所好转。华北市场价格小幅上涨库存有所消化；华东稳中调整；华中普遍每重箱上涨1元；华南每重箱上涨元，市场走货提速，库存有小幅缩减。

水泥本周全国水泥市场价格环比涨幅为0. %。价格上涨地区主要有江西、广西、甘肃和江苏北部；价格下跌主要是江苏苏锡常地区，成交价格小幅回落10元/吨。5月底6月初，国内水泥市场需求表现仍然良好，除部分地区受降雨影响，企业发货环比减少10%以外，其他大部分地区企业发货基本保持稳定，库存处于低位，受此支撑，水泥价格维持震荡上行走势。

风险提示：下游需求波动、政策不确定性。