信息科技芯有所属荐股物业

信息科技：芯有所属 荐5股 201 -0 -05 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点金融IC卡发行数量大幅超出市场预期。2012年前三季度，金融IC卡发卡量约有7500万张。我们预计全年金融IC卡的发行量有望达到1亿张以上，远超我们之前7000万张的全年发行量。我们预计，在政策助推之下，201 年金融IC卡发行量或将翻番，发行总数有望达到2亿张。

并且附有不堪入目的照片。尽管大部分视频随后已被删除 芯片国产化趋势明显：一为金融安全；二为发行成本。成本无疑是股份制银行大量增发金融IC卡最大的障碍。以目前卡的成本结构来看，其成本的80%为芯片的成本。目前我们金融IC卡均采用进口的芯片，成本居高不下（NXP最新6代芯片价格约在5.5元左右）。而一旦芯片可国产化，将有望带来成本上的明显下降。

国产芯片竞争格局稳定。主要有同方微电子、大唐微电子、上海华虹、复旦微电子、中电华大等5家。

其中从我们了解到的情况来看，同方微电子和中电华大目前在认证方面较为领先。

社保金融卡渡过试点期，发行速度有望加快。2012年内新发的社会保障卡达1.1 亿张，完成“十二五”目标的任务的 9%。预计今年底持卡人员基本能达到 .4亿。201 年的发卡量将同比增长 0%左右。

到2015年，将发行8亿张IC社保卡，目前实际持卡人员仅 .4亿人，还需发行约4.6亿张才能达到目标。

居民健康卡因技术标准及发行费用来源问题进展较为缓慢。十二五期间居民健康卡的覆盖率将达到80%，这意味着其发卡总量在十二五期间将达到8－10亿张。但目前因卫生部对卡的技术标准有所变化，以及健康卡发行费用来源等问题，使得健康卡的各项工作短期进展较为缓慢。

根据未来IC卡行业的发展方向及进程，我们认为，需重点关注芯片类公司，同时制卡类公司亦将受益明显。重点推荐：同方国芯（002049）；同时推荐东港股份（002117）和恒宝股份（002104）；重点关注易联众（ 00096）和天喻信息（ 00205）。