4月PMI好于预期经济回升中小企业依然艰

　　 | 发布者：陈伟浩 | 来自工程机械 4月PMI环比增长，汇丰最新报告预计，中国经济增长将在二季度企稳回升，并在下半年温和复苏至同比8.5%以上。 机构普遍预计全年GDP增长超8%

　　4月PMI环比增长，汇丰最新报告预计，中国经济增长将在二季度企稳回升，并在下半年温和复苏至同比8.5%以上。

　　摩根大通预计，二季度经济将逐步恢复，但由于产出和需求增长依然脆弱，预计未来数月会有进一步放松政策出台，这将帮助经济在下半年更强势反弹，预计全年增速在8.2%。

　　汇丰中国首席经济学家兼经济研究亚太区联席主管屈宏斌评论称： 4月份汇丰中国制造业采购经理人指数的终值略好于初值，这表明经济增速放缓的态势趋于稳定，而一季度同比8.1%的GDP增长很可能是这轮经济周期的底部。随着前期实施的措施开始起效，并且在未来通胀继续回落背景下，进一步的微调政策可期。

　　汇丰银行近日发布的4月汇丰中国制造业采购经理指数（PMI）为49. ，高于上月的48. 。虽然汇丰发布的PMI数据与中国物流与采购联合会发布的PMI数据略有出入，但两份数据都表明，经济增长放缓得到缓解。国家统计局和中国物流与采购联合会联合发布的PMI为5 . %，比上月略升0.2个百分点，继续位于临界点以上，但低于历史同期均值2.7个百分点。虽然两份PMI数据都显示经济增长有所好转，但是分析机构则认为，经济底尚未真正筑成。

　　对于官方PMI数据，中国物流与采购联合会副会长蔡进表示，总体来看，经济增长的 双稳 势头正在逐步形成，一方面宏观经济在趋稳基础上向着好的方向发展；另一方面，购进价格指数回稳下行，反映价格在前一阶段持续高位的基础上有所回落并趋稳。

　　针对PMI数据，摩根大通表示： 4月官方制造业PMI表明经济回暖正获得动力，这部分和全球经济表现有关，也和近期国内政策放松有关，比如 月超预期的大量贷款展期，以及支持真实购房需求等。 不过，尽管政府近来出台减税和信贷支持等扶持政策，但小企业生存环境依然充满挑战。

　　瑞穗证券发表研究报告也称，小企业PMI年内首次回落至50%以内，显示中小私营企业运行仍面临困难。经济增长何时见底取决于政策放松的力度与节奏。如果政策放松慢于预期，一季度8.1%的增速未必是底。