高考加油化工推荐受益春耕的农化与旺季预期提价的染魏家

化工：推荐受益春耕的农化与旺季预期提价的染料 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2月重点推荐受益春耕的农化子行业。201 年，化工各子行业景气指数、PPI指数均显示行业处于稳步复苏过程中，虽化工行业利润总额累计同比有所回升，但毛利率和净利率继续走低，我们预计基础化工2014年震荡弱势复苏的运行态势仍将持续。2014年2月，春耕行情即将启动，建议关注农化行情，重点关注尿素、复合肥、农药子行业投资机会。尿素：节后由于备战春耕，尿素价格稳中上行。复合肥：史丹利2014年1月份氯基复合肥和硫基复合肥的价格分别为2 00元/吨和2600元/吨，预计2月份复合肥将呈价稳量增态势。农药：由于草甘膦生产企业春节期间产量呈下滑态势，国内订单和出口订单的累加需求增加，草甘膦环保核查首批名单将于明年 -4月份公布，在众多利好因素刺激下，草甘膦价格2月中下旬有望继续上扬。

2月重点推荐旺季不会有危险。小A病情好转后来临预期提价的染料子行业。201 年1~12月，染料行业累计实现营业收入858.84亿元，同比2012年同期上涨11.92%，利润总额66. 4亿元，同比增加29.48%。自201 年染料行业经历专利诉讼、环保趋严等事件影响下，染料价格步入长期上升通道，2014年2月随着消费旺季来临，部分染料品种价格有望进一步上扬，维持“强烈推荐”浙江龙盛与闰土股份。

2月平安化工模拟投资组合推荐。2014年2月份模拟组合中，我们持续推荐受益春耕的农化子行业，并推荐景气仍处于上升阶段的染料子行业，同时推荐具核心竞争力的高成长个股。2月推荐模拟投资组合：万华化学(20%)、浙江龙盛(20%)、国瓷材料(20%)、扬农化工(15%)、史丹利(15%)、联化科技(10%)。

基础化工重点主要子行业分析。（1）化肥：尿素：节后由于备战春耕，尿素价格稳中上行；磷肥：二铵冬储市场陆续启动，东北、西北发货陆续进行中，预计二铵2月价格平稳运行；钾肥：预计2月份钾肥价平稳运行；复合肥：

预计2月份复合肥将呈价稳量增态势；（2）农药：草甘膦2月中下旬价格有望继续上扬，吡啶反倾销落定，百草枯价格将高位运行，建议关注：扬农化工、红太阳；（ ）氨纶：预计2月份氨纶价格将逐步上行；（4）民爆：硝酸铵成本支撑仍显不足；（5）MDI：预计2月MDI价格将平稳运行。

风险提示：宏观经济增速低于预期、化工大宗商品价格波动幅度大。