高考加油服装纺织行业平淡精选个股魏家

服装纺织：行业平淡 精选个股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

主要观点：

经历了11月份有促销拉动的消费增长后，12月整体消费数据迅速下滑，其中消费量的减少很明显，从而说明整体消费欲望并不强烈，行业在一季度的景气度难以出现本质性好转。2012年12月份，服装零售额同比增长12.5%，比11月下降 .9个百分点。从销量数据来看，12月服装零售量同比增长1.7%，比11月的11.2%相比下降近10个百分点，12月零售量增长相对稳定的是女装，同比增长6. %，男西装同比增长2.8%，皮鞋同比增长- . %。

2月过后将进入年报发布期，整体来看2012年度主要上市公司低于预期较多，2月也难以出现好消息刺激，最多只是跟着大盘的反弹上涨。

我们对行业的投资建议：投资那些致力于品牌建设，渠道还有增长空间，内部控制良好的公司。推荐公司有：卡奴迪路、七匹狼、富安娜、朗姿股份。

主要数据点评消费端：经历过11月的消费释放后，12月消费数据回落2012年12月份，消费数据如期下降，其中限额以上鞋帽针纺织品同比增长16.4%，服装类同比增长15.8%。按照中经产业的数据，服装零售额同比增长12.5%，比11月下降 .9个百分点。从城市来看，一线城市服装零售额下降最为明显，下降近19个百分点。从品类上看，12月女装零售额同比增长12.4%，床上用品同比增长1.9%。从销量数据来看，12月服装零售量同比增长1.7%，比11月的11.2%相比下降近10个百分点，其中二线城市零售量相对较好，一线城市零售量12月负增长-2.2%。从品类上看，12月零售量增长相对稳定的是女装，同比增长6. %，男西装同比增长2.8%，皮鞋同比增长- . %。消费者信心指数下降12月消费指数在10月份的高点后，继续回落，12月消费者信心指数为10 .7，下降1.4个百分点，消费者预期指数为98.6，消费者满意指数为107.60，分别下降0.8和1.8个百分点。供给端：

12月从生产角度来看，整个产业链的产量增长依旧延续11月的回升状态，其中布产量同比增长15%，服装产量同比增长7. %，纱产量同比增长18.9%，但是色织布和印染布产量增长下降较多，其中色织布同比增长5. %，印染布同比增长-11.6%。

从价格来看，服装类CPI指数为2，小幅下降，床上用品CPI为0.11略微回升，RPI数据来看，纺织品RPI为0.86，开始回升，服装鞋帽RPI依然在下降过程中为1.68.从消费终端数据来看，12月的零售额和零售量在经历百度C2C交易平台将于年内正式推出11月的促销刺激下开始大幅回落，说明整体的消费气氛依然不强，12月的服根据3C产业的应用要求装价格增长继续下降，我们认为这一趋势在一季度依然难以改善。未来服装价格的提升，将主要来自于原材料价格的上升。