行业金融新三板扩容创新政策进入兑现期

金融：新三板扩容 创新政上扬的迹象并不明显策进入兑现期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

市场面：

行业表现本周券商板块上涨2.4%，相对大盘超额收益4.5 %。

个股涨幅居前位的是宏源证券（1 .1 %）、东北证券（11.77%）和长江证券（8.09%）；本周只有两只券商股出现下跌，分别为西部证券（-5.12%）、国海证券（-0.76%）。

市场交易情况本周两市日均成交额1188亿元，环比下降6%；截至本周，两市累计成交额19.27万亿元，同比下降 1%。

承销业务本周上市券商IPO承销 家，其中国金证券2家和东吴证券1家；海通证券承销债券 家。

其他业务截至而去年全年7月1 日，融资融券余额为6 5.64亿元，比上年末增加66. 7%，其中融资余额为621. 5亿元；本周股指期货成交额1.6万亿元，为现货交易额的7.52倍，已经接近去年末的高点；资管业务，本周上市券商无新集合理财产品推广，截至本周末，上市券商中中信证券（1 0亿元）、光大证券（79亿元）和广发证券（7 亿元）资管规模较大。

新开户上周A股新开户7.75万个，AB股合计7.77万个；截至7月1 日，A股共1.66亿户，其中有效账户1. 8亿；上周新开基金账户4.05万个；截至7月1 日，基金账户共 865万个。

简评投资建议近期券商板块的走势印证了我们前期回调出现二次买入良机的观点。我们认为，市场关注的焦点正在由中期业绩转向政策面和成交量，以新三板扩容为契机，创新政策后续将陆续推出，我们仍然看好券商板块的后市表现，维持行业“增持”评级。

另外，谁能最大程度分享金融制度变革的政策红利？我们提出两点逻辑——民营资本和长效股权激励，我们整理出符合这两点逻辑的投资标的与您分享，详见近期报告《谁能最大程度享受金融制度变革的政策红利？——基于民间资本与股权激励的视角》。