行业联讯证券准创新层企业不足千家新一届创新层

联讯证券：准创新层企业不足千家 新一届创新层阵容将缩水 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2018年度创新层即将迎来换届2017年4月27日，是新三板年报季的截止日期，总共有11,371家新三板挂牌企业公布了2016年年报，联讯新三板研究院根据全国股转公司于去年年底正式发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司分层管理办法》，模拟筛选出有可能进入2018年度创新层的准创新层公司，供市场参考。

符合新进创新层标准的企业不足150家根据联讯新三板研究院统计，已有112家目前尚在基础层的企业已经在严格的意义上符合了新进创新层的分层标准，入选率仅为1.11%，这主要与共同标准指标的入选难度大幅增加有关。入选的结果符合了我们此前的预期数值，印证了我们对于基础层企业入选难度的判断。

此外，考虑到还有部分基础层企业存在最后阶段引入投资者增加股东人数以满足标准要求的行为，我们将最新披露的股东人数在人、且符合其它创新层入选标准的挂牌公司考虑在内。因此我们预计最终将有112—147家基础层企业入选2018年度创新层。

符合继续维持在创新层的企业数量较多根据联讯新三板研究院统计，已有745家目前在创新层的企业已经符合了继续留在在创新层的维持标准。该入选的结果超出了我们此前的预期数值，说明了许多创新层企业为了保层而使用了增加股东人数的方法，这也表明创新层的身份对于许多原有创新层企业仍然具有较强的吸引力。

此外，考虑到还有部分创新层企业存在最后但是实力强劲。阶段引入投资者增加股东人数以满足标准要求的行为，我们将最新披露的股东人数在人、且符合其它创新层维持标准的挂牌公司考虑在内。因此我们预计最终将有745—851家创新层企业维持留在2018年度创新层。如若部分符合条件企业未申报创新全体与会人员参观了潮州发电公司生产现场层，最终数量将低于该区间。

风险提示将新进入选和维持留在创新层的企业合计，我们预计今年创新层企业的规模将保持在857—998家范围内。符合我们此前“2018年度创新层将有可能出现不仅没有大幅扩容，反而有所缩水的局面”的预期判断。但创新层企业数量低于1000家，仍是一个不容乐观的现实，这也意味着监管层短期内推出再分层政策的可能性或将降低。