信息科技通信细分行业表现如何蹭飞

将有一个中国公司在巴黎开办服装设计学校。 法国外交部中国事务特别代表玛蒂娜 奥布里在3日的小型媒体见面会上向表示信息科技： G/4G通信细分行业表现如何 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周市场回顾本周上证综指上涨4. 2%，申万通信指数上涨1.62%，通信行业总体表现弱于大盘。其中通信设备指数上涨1.59%，通信运营指数上涨1.81%。

重要评论5G：小站密集组将成5G组重要手段：随着5G到来，采用“宏站+小站”组覆盖的模式将成为主流。中兴、华为等真正体量化的厂家有望正式切进小基站市场，部分天线、射频厂家也有望转型专注于提供小基站解决方案。

运营商：三大运营商8月份数据报告：固宽带，中国移动用户继续高速增长，电信固宽带霸主地位岌岌可危；在4G领域，三大运营商的4G用户继续高增长，但增量不增收是目前行业的现状，运营商将向5G、物联等新业务转型。

云计算：阿里飞天云2.0发布：一套面向未来万物连接时代的云操作系统，相比1.0系统实现了更强大的数据计算、存储以及支持IPv6等能力，计算直接发生在更靠近数据产生的地方，有望将边缘计算推向大规模实际应用。

重点公司公告1、光迅科技：关于董事、高管减持股份预披露公告；2、光环新：购买资产并募集配套资金暨关联交易实施情况； 、梦集团：部分限售股份解除限售。

本周专题研究： G/4G通信细分行业表现如何？5G商用在即，回顾 G/4G通信各细分行业营收、业绩表现，为5G投资提供重大参考。我们把传统通信产业链细分为：系统设备（包含无线主设备及光传输系统）、光器件、射频器件等三个环节。系统设备厂商核心受益于络升级，确定性非常强，发牌前后业绩快速增长，后续释放较为稳定，其中，光传输设备厂商体现出穿越周期，持续高增长的势头。射频行业营收和业绩增速通常在 G/4G发牌当年达到高点，但波动性较大，业绩经常在亏损与盈利之间徘徊。

光器件厂商表现出一定程度的营收和业绩增速提前提升。对比不同光器件公司，有源光器件受到周期的影响较大，表现为较强的弹性，而无源光器件受影响较小。我们重点推荐：光传输设备龙头烽火通信，受益于5G基站建设和全无源光器件需求增长的光芯片龙头光迅科技及受益于基站光模块需求增长的中际旭创，建议关注受益于基站建设的基站天线和射频器件龙头厂商通宇通讯。