媒体十三五期待非常规油气量产荐股

案例提出了一些值得关注和思考的问题 媒体：十三五期待非常规油气量产 荐 股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

油气管体制内外“八二”分，行业进入壁垒相对较高油气管是焊管应用最广泛的领域之一，中高端产品集中度较高，需求增长的核心动力是油气管道建设。油气管生产商分为体制内企业（主支线建设）和体制外企业（省级及城市管建设）两大阵营，市场占比为8:2，三大油是我国油气管的建设主体，油气管行业的进入壁垒相对较高。

常规油气：消费增长和结构优化将持续拉动油气管需求高增长我国常规天然气发展潜力大，“十二五”我国将继续加大勘查开发力度，同时将稳步引进境外资源。我国天然气产量、净进口量和消费量增速均远高于美国，占世界的比例持续提高，但是依旧明显低于美国。对外依存度持续攀升，预计2015年我国年进口天然气量约9 5亿m ，比2010年底增长450%，对外依存度将从2010年的15.47%提高到2015年的 5%。世界天然气资源较为丰富，主要分布在中东、欧洲和欧亚地区。产业发展面临六大挑战：制度、技术、装备、市场、价格和设施。能源消费结构优化、新型城镇化深入和环保政策升级将共同推动我国天然气需求快速增长，加速建设管道等基础设施是有效解决资源输送瓶颈的关键，新一轮油气管道建设已于2012年4季度真正启动，油气管需求高增长，“十二五”期间油气管供需基本平衡。

非常规油气：规模化量产有望促使“十三五”油气管需求再次提速“十二五”期间国家明确将加大深海油气、煤层气、页岩气、煤制气等非常规油气的开发力度，“十三五”期间非常规油气实现规模化量产将有望再次推动油气管需求提速。（1）页岩气：规模化量产或在“十三五”，有望推动油气管需求高增长。（2）海洋油气：油气开采提速，成为未来油气管需求新的增长点之一。（ ）煤制气：“疆气外输”管道建设将有效拉动油气管需求增长。（4）煤层气：资源储量丰富，钢管需求关键在于能否实现量产。

投资策略：紧密跟踪油气管道建设进程，关注行业优质上市公司能源消费结构优化、新型城镇化有序推进和环保政策升级将共同推动天然气消费快速增长，“十二五”期间我国油气输送管需求将保持高速增长。“十二五”期间国家明确加大海洋油气、煤层气、页岩气、煤制气等非常规油气勘探开发力度，“十三五”期间以页岩气为代表的非常规油气有望实现规模化量产，届时将促使油气管需求再次提速。新一轮油气管道建设已于2012年4季度真正启动，未来油气管或将供不应求，给予油气管行业“买入”评级。建议紧密跟踪油气管道建设进程，关注行业优质上市公司，重点推荐公司：金洲管道、久立特材和玉龙股份。

风险提示宏观经济增速持续下滑，投资力度低于预期；油气管道建设进展低于预期；非常规油气勘探开发进程低于预期。