央票缩量一年期国债再现部分流标公开

编者案：今天,央行将在公然发行200亿元三个月期,发行量较上周再减30亿元,创年内最低发行量。至此,三个月发行量已经连续三周下降,显示当前机构资金配置呈现长期偏向。

今日 （4月29日）央行将发行200亿元3月期,发行量创年内新低;尽管如此,公然连续十周净回笼资金规模逾万亿元已成定局。

10周净回笼超万亿

根据昨日晚间,央行本日将发行3月期央票200亿元。该发行量连续第3周缩减,并跌至年内最低。上两周,3年期央票的发行量分别为230亿元（4月22日）和680亿元（4月15日）。

因本周到期资金仅为850亿元,本周二央行已在公开市场提早实现净回笼,这也意味着公开市场提前实现连续10周净回笼。此前央行公开市场已连续9周净回笼,累计回笼9850亿元。即使不考虑本日的正操作,至目前本周央行已净回笼资金650亿元。公开市场10周净回笼逾万亿元已成定局。

业内人士表示,央行延续了3月期央票缩量发行的态势,是对市场需求变化的调整。

一国有大行交易员向 《每日经济》表示,作为市场利率风向标的1年期央票本周继续走稳,周四3月期央票发行率将继续持平。

某机构交易员称,市场短时间资金供给仍然保持宽松,资金供给主力仍是以大型国有银行为代表的银行类机构。

周三回购利率收盘涨跌互见,窄幅波动。隔夜回购加权平均利率继周二上涨后企稳,收报1.35%,较前收盘涨1个基点;7天回购加权平均利率报1.61%,跌4个基点。1年期央票收益率微涨0.01个基点,至1.9676%;3个月期Shibor跌0.09个基点,至1.9364%。

1年期未招满

货币市场资金延续充裕,但昨日财政部招标发行的1年期国债并没有招满。《每日经济》发现,相对更具投资价值的中长期债,市场对低收益率的短时间债,热忱明显不足。

业内人士,该1年期国债的未招满,可能是因市场的心态有所转变,且过低的收益率抑制了机构的配置热忱,对短时间债的需求减弱;也可能因此次投标进程中部份机构投低标位,拉大了标位差距,从而导致未能招满。

财政部显示,昨日计划招标发行的280亿元1年期固息国债,实际中标量266.7亿元,投标量则为342.6亿元。中标利率为1.49%,落在1.45%～1.60%的预测区间,较二级市场同期限品种收益率水平低10个基点。

这是四月份以来的第二次国债发行未招满。

某国有行交易员对《每日经济》表示,从技术上来说,这次1年期国债没有招满是由于收益率比较低,对机构缺乏吸引力,抑制其配置热情。近来市场上对短时间债的需求,明显弱于中长期债。“半个多月前的两只贴现式国债没有招满,期限都是1年之内的。”

一股份制银行债市分析师则称,如果市场看好经济走势,一般会追捧短期品种,在不看好的情况则偏好长期品种。“市场的心态可能所有转变,不如以前乐观。”

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