行业交通运输关注交运板块价值洼地荐8股

交通运输：关注交运板块价值洼地 荐8股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

民用通航将逐步开放，关注运营层面两大机会。本周，国务院印发《关于促进通用航空业发展的指导意见》，提出到2020年，建成500个以上通用机场，通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上，通用航空业经济规模超过1万亿元。从交运研究的角度，我国通航的发展需要解决两大问题：其一，民用机场等基础设施建设，我们认为由于二线民用机场多处在亏损状态，未来通航发展后将有助于提升点质量，也与近年航空器的引进不谋而合，利好航空业；其二，运营服务仍较为短缺，我们认为运营会在政策开放后迎来大的发展，拥有运营、维修、培训一体化，A股唯一的通航运营标的中信海直将最为受益，建议关注。

风险偏好下行趋势下防御性板块存配置价值。市场风险偏好下行趋势下资金寻求价值洼地，交运行业可关注未轮动的机场、公路、铁路等子版块。机场、公路、铁路等基础设施运营板块拥有良好现金流，股息率高，受宏观经济影响幅度较小，弱市下具备一定配置价值。具体来看，机场行业受航空高景气行情推动，起降架次、旅客吞吐量可保持稳步增长，垄断行业属性使其业绩受宏观经济下行影响幅度较小，并且机场板块当前的低估值高股息特性构筑牢固安全边际，上海、深圳、北京等机场备考国际都市，能够维持20%左右增速，且非航收入与海外相比仍有较大空间，是弱市首选的相对稳定的防守型标的；公路行业中，深高速、粤高速、山东高速等主要道路运营者受影响宏观影响相对较小，同时未来转型预期较强，建议关注在手现金充足的深高速与受益迪士尼开园流量增长的江浙地区高速上市公司；铁路板块可关注受益铁路价改与土地重估的广深铁路，货运板块尽管生产属性较重，宏观经济下行过程中业绩下滑显著，但大秦铁路遭遇运量与运价双杀后股价反映充分，其低估值、高股息的特性在当前市场下防御属性明显，也具备一定配置价值。

维持年报前瞻的行业观点：

1）强周期板块：航空景气度仍在高位，航运油运周期顶点，集运、散杂仍艰难。

2）基础设施运营板块：稳定增长、股息率较高。建议关注类债券性质的高息率标的，如大秦铁路（6.4%股息率）、山东高速（ .2%股息率）、上港集团（2.7%股息率）等。

）我们建议关注具有低估值并且寻求转型的高速公路行业、具有整合预期的航运行业以及稳健增长、有互联产业催化的机场行业。

推荐组合：艾迪西（申通快递）/上海&深圳机场（防守蓝筹）/春秋＆吉祥航空（民航白马）/深高速（防守&转型预期）外运发展（激励改善）/象屿股份（粮食收储）回顾基本面正式会员可完整阅读）…… 更多相关文章：xx 镇纪检监察工作总结监狱纪检监察科纪检监察工作年终总结2011 年**煤业纪检监察工作总结及2012 年工作规划有关基层检察院纪检监察工作的理论探讨**市总工会纪检监察工作总结基层检察院纪检监察工作存在的问题及解决对策**市人民检察院检察长在全市纪检监察工作会议上的讲话**公司纪检监察工作总结2012年度纪检监察工作总结镇2012年度纪检监察工作总结上半年执法监察工作总结镇纪委2012年上半年工作总结2012年上半年纠风及执法效能监察工作总结纪委2012年上半年纪检监察工作总结暨下半年工作计划监管制度。把村级财务管理作为反腐倡廉的一项重点内容及市场变化：1）上周交通运输行业指数下降1.4 %；跑输沪深 00指数1.54个百分点(上涨0.11%）。子行业板块中物流板块上涨，机场、航空、公交、铁路、航运、公路、港口板块下降。其中，物流板块涨幅最大，累计上涨0.07%，航空板块跌幅最大，累计下跌 .25%。2）数据回顾：中国沿海（散货）综合运价指数CCBFI报收于792.00点，周上涨实现资源有效共享。对此2.7%；CCFI指数收于660.64点，上涨1.2%；BDI指数报收625.00点，周上涨4.5%。