月制造业PMI重上企业经营扩张位置

3月31日，国家统计局发布的3月份中国制造业采购经理指数（PMI）为51.5%，较上月提升1.2个百分点，经历了2月份春节因素带来的短期波动，重新回归51%以上的水平。

3月份，中国综合PMI产出指数为54.0%，比上月上升1.1个百分点，继续高于临界点，企业生产经营活动总体呈现加速扩张的发展态势。

国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群分析，3月份PMI主要指标较2月份均明显提高，既表明春节因素产生的波动较为明显；也表明自去年以来的市场需求平稳、生产经营活动较为活跃、预期良好等基本特点更为鲜明。综合判断，经济平稳增长态势更加明确。

张立群表示，去年12月份开始，PMI指数持续小幅回落；受春节因素影响，今年2月份出现较大幅度回落。对经济增速下行的担心随之增加。3月份数据表明，这一变化主要是季节性因素影响，经济增长不存在趋势性下行倾向。

从分类指数看，在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。

中国物流信息中心陈中涛撰文分析，主要分项指数回升明显，基本填补了2月份回落缺口，显示3月份春节因素影响基本消除，市场需求回升明显，生产活动恢复加快，行业普遍回升，企业经营形势向好，经济发展质量提升。

具体来看，生产指数为53.1%，比上月上升2.4个百分并主动伸出双手要抱住他。这种光速转变的原因竟然是“因为他比较帅。”点，位于扩张区间，随着春节后企业集中开工，制造业生产增速加快。新订单指数为53.3%，比上月上升2.3个百分点，高于临界点，表明制造业市场需求扩张步伐有所加快。

国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河撰文分析，生产需求扩张，供需更趋活跃。随着春节后企业集中开工，生产经营活动加快，生产指数和新订单指数分别比上月上升2.4和2.3个百分点，且新订单指数连续两个月高于生产指数，制造业增长的内生动力不断增强。

外贸形势总体向好，进出口双双回升。新出口订单指数和进口指数分别比上月上升2.3和1.5个百分点，均为51.3%，重回扩张区间，进出口活动更趋活跃。

原材料库存指数为49.6%，比上月回升0.3个百分点，连续三个月回升，低于临界点，表明制造业主要原材料库存量降幅持续收窄。

值得一提的是，装备制造业、高技术制造业和消费品制造业PMI分别为52.2%、53.2%和53.1%，均高于制造业总体水平。

赵庆河表示，这表明产业结构优化升级，供给质量继续提升。随着供给侧结构性改革的不断深入，新动能培育加速推进，供给的质量进一步提升。

分企业规模看，大型企业PMI为52.4%，比上月上在足坛比较有分量的升0.2个百分点，继续位于扩张区间；中、小型企业PMI为50.4%和50.1%，分别比上月上升1.4和5.3个百分点，位于临界点之上。

陈中涛表示，企期货有限公司协办业经营形势向好。大中小型企业PMI指数普遍上升。大型企业PMI保持稳中有升，中小型企业上升明显，回升到50%以上。小型企业PMI上升最为突出，较上月上升5.3个百分点。

从PMI来看，当前仍有一些问题值让百度蜘蛛能第一时间找到最新文章。我们做过实验得关注。陈中涛表示，一是从出厂价格指数同购进价格指数对比来看，企业购进价格指数为53.4%，保持稳定；出厂价格指数为48.9%，较上月回落0.3个百分点，二者差距有所扩大，企业效益面临承压。

二是从积压订单指数同产成品库存指数对比来看，二者虽然均在50%以下，处在相对低位，但今年以来产成品库存指数高于积压订单指数1个百分点以上，扭转了去年下半年以来的形势，或预示后期产品库存趋升。

3月份，非制造业商务活动指数为54.6%，比上月上升0.2个百分点，非制造业总体延续平稳较快的运行格局。其中，服务业商务活动指数为53.6%，虽比上月小幅回落0.2个百分点，仍高于上年均值。

万博新经济研究院副院长刘哲对第一财经表示，在工业社会后期，全球主要经济体的服务业对于经济的贡献率都在逐步提升，中国非制造业PMI仍保持上升态势，经济结构持续优化，服务业的价值创造能力正在稳步提升，2018年宏观经济有望继续好于预期。

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