交通运输解读供应链管理与新海股份电话会议源泉

一大批肉制品交通运输：解读供应链管理与新海股份会议纪要 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件描述长江交运通过会议向投资者解读三种供应链服务的核心竞争力，同时交流相关投资观点。

核心观点供应链服务主要分为三类，盈利模式分为两种。供应链服务主要分为三类，第一类为仓干配一体化服务，第二类为前端采购执行类和后端渠道分销类服务，第三类为供应链解决方案的综合咨询服务。盈利模式主要分为两种，交易类业务主要通过买断产品赚取中间价差来盈利，服务类业务主要按经手货值的一定比例收取服务费来盈利。

三种供应链服务的核心竞争力。仓干配一体化服务的核心竞争力在于企业拥有的物流络，即干线络、仓储络以及配送络；前端采购执行类和后端渠道分销类服务的核心竞争力在于渠道络；供应链解决方案的综合咨询服务的核心竞争力在于服务的专业性，即供应链改进前后能够提高的效率的程度和能够节约的成本大小。

我们持续看好并推荐新海股份。逻辑是：1）快递行业业务量及收入维持高增速，公司将充分享受行业增长红利；2）公司上市不含配套融资，过会风险小； ）公司信息化、自动化程度行业领先，转运中心直营率最高，络管控能力强，准直营化转型的时间与资金成本较低；4）公司上半年扣非净利已实现承诺额的44.42%（去年为4 .52%），全年业绩有望超预期。

风险提示：供应链管理发展不及预期，预案审批风险，业绩不及预期