日常消费品新动态新平衡新方向荐股鼓励

日常消费品：新动态新平衡新方向 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

解读猪周期：新动态新平衡猪价判断：

季节性波动明显，前低后高；受供求再平衡，今年整体低于去年概率较大。

平锅底周期：

年度周期平滑，年内波动在 0%-40%；PSY提升真实供给能力，供给宽松成为常态；需求端呈弱化趋势，曲线左移，短期受需求端影响显著。

投资建议及风险提示：

反弹、反转明年证伪，投资跟随短期价格走势；建议考虑安全边际、市值弹性及市场风格转换，后来人为市场买单；风险提示：疫病风险以及需求下滑过快，价格低于预期。

猪价前低后高；今年均价偏低，明年价格中枢上移。

.禽行业洗牌彻底，盈利逐季度改善，但向上受制于猪。

.在我们四象限投资模型中，顺周期叠加量增长是最好的选择，关注量增驱动的公司：牧原、雏鹰、圣农、民和、益生等。

.反弹或反转短期无法证伪，建议考虑安全边际、市值弹性及市场风格转换；后来人买单：谨记去年土地流转的教训。

该男子患有精神疾病.疫病风险以及下半年逻辑在于猪价反弹预期，需求风险可能导致猪价低于预期。