高考加油广证恒生深耕17载退出132个项目六大新魏家

广证恒生：深耕17载退出132个项目 六大新兴赛道挖掘隐形冠军 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【导语】

进入2017年，随着IPO审核加速，同创伟业迎来丰收季：5月以来，其投资标的中，韦尔股份（）、晶瑞股份（）、三利谱（）实现IPO，联合光电、沃特新材、华大基因则已过会，拥有如此战绩的同创伟业可谓上市企业的“孵化器”。“红五月”“六连发”硕果累累，其背后体现的，是同创伟业的厚积簿发。

2000年6月26日，同创伟业（深圳市同创伟业创业投资有限公司）成立；2010年12月27日，子公司深圳同创伟业资产管理股份有限公司成立，成为同创伟业的投资主体；2015年7月15日，深圳同创伟业资产管理股份有限公司成功登陆新三板，成为国内最早的市场化运作的本土创投机构之一。深耕17载，同创伟业不忘初心，以助推国家战略新兴产业发展为己任，致力于为企业提供资源对接，发掘潜在行业冠军，自称为“企业领路人”。位于成都青羊区光华大道附近的一处空地。夜深了同创伟业至今已揽获业内近百项荣誉，曾多次登上“最佳创业机构”“最佳新三板投资机构”等榜单，拥有由律师、投行家、会计师、企业家组成的“梦之队”合伙人团队的同创伟业，其领导团队也荣获不少荣誉，董事长郑伟鹤曾被评为“杰出投资人”“最佳创业投资人”等；而在专注布局“三大三新”新兴产业的投资策略下，同创伟业更是屡屡登上各细分行业中的“最佳投资机构”榜单。

同创伟业如何一步步从众多私募股权投资机构中脱颖而出，成为今时今日处于领先地位的本土品牌专业投资机构？广证恒生将从基金层面、投资项目层面进行多维度分析，同时展现同创伟业的投资成果、投后服务及其背后的投资策略，最后对同创伟业在“三大三新”六大行业布局特点进行简单分析，以较为全面地呈现同创伟业的投资情况。主要呈现出以下特点：

从单一的PE投资转变为全产业链多方位布局：同创伟业管理基金已覆盖VC、PE、二级市场、不动产、美元等多个种类，致力于新兴产业的“全产业链”投资；“全产业链”布局有利于选择最佳投资策略组合，同时通过该平台优势为企业实现资源嫁接。其中，PE基金占比居高，为44%。

投资特点鲜明，主投广东本土项目和早期项目，注重企业成长性：通过对同创伟业289个项目共计343个投资事件进行投资时间、追投情况、投资地区、投资轮次、投资阶段、投资金额、合投情况和投资质地等多维度分析，基本呈现出同创伟业的投资情况：2015年实现投资高峰，达53起投资事件，2016年投资速度趋缓；14.42%的项目存在追投情况，初投与“上市企业孵化器”同创伟业：深耕17载退出132个项目，追投平均时间距离为1.41年；广东地区项目数领跑全国，占比39.37%，其中深圳本土项目占比77.88%；主要集中投资于偏早期项目，63.07%处于A轮；标的项目中扩张期项目占比最高，达56.76%，注重企业成长性；项目单次投资金额主要分布在千万元级别，占比达72.45%；合投项目最多的机构为深创投，共合投12个项目；项目质地上，新三板标的企业挂牌当年业绩较佳，营收和归母净利润超过行业水平项目均超七成。

投资成果上，60家标的企业投后实现资产证券化，投资后上市项目IRR较高，为54.02%：

据同创伟业官方资料显示，目前同创伟业已实现退出132个项目。据广证恒生搜集整理，结合同为了方便对基于WiGig显示扩展标准的产品进行认证创伟业公司公告提供的退出收益数据，对于未披露退出数据的项目：在持项目以当前价格（或最近增发价）计算投资浮盈亏，持有状态不明确项目以解禁日价格计算投资浮盈亏。

除去数据缺失的项目，统计得到：31个投资后上市项目，初投与上市平均时间距离为3年，平均投资浮盈1.39亿元，平均IRR54.02%；29个投资后挂牌项目，2015年、2016年迎来挂牌收获季，平均投资浮盈1920万元，平均IRR20.78%；32个并购及回购退出项目，平均投资浮盈3792万元，平均IRR31.03%，并购项目初投与退出平均时间距离为3.69年。

布局“三大三新”六大赛道：同创伟业顺应国家产业升级战略，聚焦“科技+”，在大信息、大消费、大健康、新能源、新材料、新工业等领域进行，其中大信息“赛道”项目居多，为111个，占比38%；各“赛道”均体现出集中布局广东地区、投资早期项目和扩张期项目的共性。