高考加油有色金属有色金属跟踪报告反弹的力量在积聚魏家

有色金属：有色金属跟踪报这为众多熬夜看球的球迷敲响了警钟。告 反弹的力量在积聚 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

有色金属行业跟踪报告（2月日）美元强势依旧，金属价格继续下探报告期（2月日）美国1月失业率数据回落至9.7%，美元的强势地位得以巩固，美元指数继续向上突破至80.44点，周涨幅1.2 %。基本金属价格继续下探，LME金属价格指数跌幅扩大至8.17%。具体品种上，前期跌幅较大的铜、铝、铅、锌，本周下跌幅度收窄。锡、镍跌幅加大，补跌的特征明显。

基本金属全球报告库存情况有所改善，铝、锌、锡库存下降，铜、铅库存涨幅明显收窄，镍库存仍在小幅上升。价格下跌的同时，库存水平也出现回落，这为短期内金属价格的企稳创造了条件。

金价与美元联动性更强，上周继续保持弱势下跌形态。COMEX期金价格周五报收1052.8美元/盎司，周跌幅扩大至2.86%。我们认为，金价回落至1000美元附近存在较强的支撑，短期反弹可能性加大。

行业及公司动态信息简评2009年年度报告追踪：

金马集团：铝业资产导致全年亏损厦门钨业业绩快报：增长来自房地产业务西部资源：拟收购锂业资产，分享新能源盛宴有色金属板块表现——反弹的力量在积聚经过前一阶段的大幅提高政府治理效率下跌，报告期（2月日）有色金属板块跌幅明显收窄至 .12%，同期上证综指跌幅1.67%。受锡、镍价格跌幅加大的影响，小金属板块表现最差，周跌幅4.92%。

经过连续下挫之后，市场对有色金属价格超跌反弹也有了更多的期待，积极因素正在逐步累积。首先是美元，过去一段时间美元在快速上升，短期内美元涨幅趋缓甚至回落的可能性明显增加。

另外一个积极因素是中国春节将至，历年国内金属产量的低点多出现在这一阶段，导致市场供应阶段性趋紧，推升金属价格。有色板块受到价格回升因素的激励，有望走出一波反弹行情。

反弹的力量在积聚有色金属维持中性张芳zhangfang@ 0961郭晓露guoxiaolu@ 0951分析日期：2010年02月08日股价表现相关研究报告2009.2.1依然受困于流动性2009.1.25流动性紧缩预期升温，金属价格全面回调2009.1.19流动性收紧打压有色板块2009.12.28谨慎看待金属价格上涨2009.12.8通胀预期有望重燃，金属价格维持强势2009.10.26全面布局有色板块尚待时机2009.8. 1有色板块中期实现整体扭亏2009.8.17需求不明朗，谨慎应对2009.6.1内外盘金属价格走势分化2009.5.18关注铝板块交易性机会2009.4.9行业深度报告：大涨之后，静观其变（牛市卷土重来的姊妹篇）2008.10.8行业深度报告：有色金属牛市必将卷土重来1有色金属行业动态研究报告美元强势依旧，金属价格继续下探报告期（2月日）美国1月失业率数据回落至9.7%，美元的强势地位得以巩固，美元指数继续向上突破至80.44点，周涨幅1.2 %。基本金属价格继续下探，LME金属价格指数跌幅扩大至8.17%。具体品种上，前期跌幅较大的铜、铝、铅、锌，本周下跌幅度收窄。锡、镍跌幅加大，补跌的特征明显。

基本金属全球报告库存情况有所改善，铝、锌、锡库存下降，铜、铅库存涨幅明显收窄，镍库存仍在小幅上升。价格下跌的同时，库存水平也出现回落，这为短期内金属价格的企稳创造了条件。

金价与美元联动性更强，上周继续保持弱势下跌形态。COMEX期金价格周五报收1052.8美元/盎司，周跌幅扩大至2.86%。我们认为，金价回落至1000美元附近存在较强的支撑，短期反弹可能性加大。

表1：LME有色金属价格市场表现（美元/吨，黄金是美元/盎司）2009收盘2月5日收盘周涨跌幅%1月涨跌幅%2010年涨跌幅%2009年涨跌幅%铜7 ...85140.2 铝22 ...2144.81铅24 219 ... 914 .44锌...22111.92锡.171..8558.41镍..1 -7.9658. LMEX指数 ... 497.5 黄金1098.6105 ....1 25.51资料来源：Bloomberg，中信建投证券研究发展部表2：基本金属库存（吨）2月5日库存周涨跌幅%1月涨跌幅%2010年涨跌幅%2009年涨跌幅%LME.027.717.7 47.84COMEX.5 4.476.07187. 7上期所 05 ..0 -2.04276.45铜合计.166.826.9965. 8LME.5 -0. .8998.76COMEX62212------88.85上期所.8010.558.564 .96铝合计.590.. 9105.29LME.621.772.4192.52上期所.8618.0414.67690.44锌