政策预期仍存铜价寻得支持

政策预期仍存 铜价寻得支持

SMM讯：周三国内铜市在5周均线寻得支持，并收回当天所有损失。其中主力合约5月合约收盘在42460元，下跌340元或0.79%。全部合约成交量47.5万手，持仓增加5484手到76.8万手。

宏观方面，两会结束前市场表现谨慎，仍是关注一带一路和更多稳增长政策的出台。另市场预期2月我国CPI可能同比增长0.9%左右，仍然低于1%。随着CPI连续2个月增速低于1%，有声音关注并防范未来一段时间内的通货紧缩风险。在这样的情形下，从货币层面上政府仍有继续宽松的预期。对中国政府稳增长政策陆续出台和节后消费回暖的预期仍是铜价的支持。隔夜数据，美国1月房价环比上涨1.1%，同比涨5.7%，美房地产表现较好可能给铜的需求带来一定扶助。

基本面上，上海有色现货贴水缩小70元到元，持货商积极出货，投机商入市吸收低价货，下游未明显回归市场，市场仍在等待元宵节后下游补货迹象的出现，成交呈现拉锯。从消费上看3月以来国内消费行业出现回暖的迹象，与节前形成鲜明对比。供应方面，赞比亚Lumwana，智利Teniente以及BHP旗下Olympic Dam铜矿的扰动和多家矿商削减支出，令市场对年内过剩量缩减有所预期。最新消息，Codelco重启El Teniente铜矿二号破碎机，目前两条破碎生产线已经复原，第三条将于4月维修结束。该铜矿2014年产铜45.5万吨，由于1月底的故障起火，2月至少减产4000吨。

技术上看，国内5月合约在5周均线42150元附近支持有效，后续或重回反弹之路，前期多单可以继续持有。