行业交通运输油轮TCE全面上涨

交通运输：油轮TCE全面上涨 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘并作出应答：哭声是人要]

■上周航运指数跑输交运指数。年初至今，交通运输指数上涨 .2%，跑赢沪深 00指数11.7个百分点。航运板块跌幅为12.1%，分别跑输沪深 00指数和交运指数 .6和15. 个百分点。上周，航运板块下跌 .2%，分别跑输沪深 00指数和交运指数0.2和1.6个百分点。A-H股溢价小幅下跌，为25.6%左右。

■BDI小幅回升。上周五波罗的海干散货综合运价指数BDI报收于1581点，较前周涨幅为 .7%。其中巴拿马型运费指数(BPI)、海岬型运费指数(BCI)、超级大灵便型运费指数(BSI)和小灵便型运费指数（BHSI）周涨跌幅分别为-4.0%、8.5%、 . %、 .1%。

■原油运价亮点频现，油轮TCE全面上涨。至上周四，BDTI和BCTI分别比前周涨6.1%和2. %。上周，油轮市场的TCE全面上涨，其中TD 航线运价大幅上涨。至上周五，整个市场的平均TCE为12 60美元/天，周涨10.8%。VLCC运输市场的平均TCE为42181美元/天，较前周上涨2 .7%，其中TD 航线运价为41645美元/天，周涨84.8%；阿芙拉型油轮的TCE上周涨18.5%，为7465美元/天；苏伊士型船的TCE涨9. %至7514美元/天。

■无条件接待券集运货量需求渐入寒冬，市场运价涨后回调。上周，中国出口集装箱运输市场总体呈现回调形态。尽管航商已逐步落实本年的冬季涨价计划，但鉴于主流航线淡季行情渐近，货量需求回落，市场氛围悲观，导致市场运价总体走势继续承压。CCFI、SCFI周涨跌幅分别为0.2%、- .4%，其中欧线、美西线运价周跌幅分别为7.2%、0. %。

■煤炭市场需求缩窄，综合指数回落。上周CCBFI报收于1411点，周跌1.8%，是自8月指数上涨以来，综合指数首次出现下跌。煤炭指数报收1605点，周跌2.2%。

■燃油价格小幅上涨。上周国际原油期货价持续下跌，市场观望情绪强烈，投资者在等待欧洲央行的利率决议及美国GDP数据，布伦特原油期货价格跌至四个月低点，周四报于10 美元/桶，周跌2. %。

新加坡 80CST报价为606美元/吨，较前周下跌 .1%，同比上涨2.4%。

■投资策略。近期油轮市场运价出现持续上涨行情，今年以来航运业各板块均有不同的触底回升行情，并且行情均有一定持续性，行业底部得到抬升，整体运价水平基数有望提升，行业复苏迹象有所显现。

由于行业供过于求的基本面并未改变，随着交付量下降，未来运力增速必将下降，行业供需关系有望在未来几年不断改善，行业底部探明，但是持续复苏依旧需要观察。

■风险提示：运力过剩，需求不振、油价上涨。