行业机械制造平价上网时代加速到来持续看好光伏

机械制造：平价上时代加速到来 持续看好光伏设备板块 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

市场表现：1月21日至1月25日，沪深 00指数下降0.49%，机械设备行业指数上涨0. 2%，位于所有一级行业中的第9位。期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是内燃机、制冷空调设备、工程机械，期内涨跌幅分别为24.89%、 .66%、2.85%；表现最差的三个细分子行业分别是机床工具、磨具磨料、铁路设备，期内涨跌幅分别为-5.08%、-城镇化完成后4.26%、- .11%。

维持行业“中性”评级。截止到1月25日，机械行业P/E(TTM)为25.22倍，与沪深 00的P/E(TTM)之比为2. 5x（前值为2. 6x），维持行业“中性”评级。中央经济工作会议定调基建补短板，紧抓PPP等主线，将制造业高质量发展列为年度第一大重点工作，实施更大规模的减税降费；我们建议围绕下游景气度确定性上行的细分板块进行布局，包括轨道交通、光伏设备、服务机器人、口腔医疗设备等；本周重点推荐服务机器人行业龙头——科沃斯，国产口腔CBCT龙头——美亚光电，国内动密封行业龙头——日机密封，国产GPU龙头——景嘉微，光伏电池片设备龙头——捷佳伟创，轨道交通装备龙头——中国中车。

轨道交通：央企混改+加大铁路投资力度，看好轨道交通行业发展。近日，在陆傲游官方准备的开服活动也将随之登场！丰厚诱人的新手礼包、奢华极品的首充大礼、妙趣横生的线上活动、以及劲爆激爽的竞技场等续召开的2019年度工作会上，铁路等重点领域央企表示，将加快建设世界一流企业，在加大投资力度“补短板、稳增长”的同时，还明确了混改计划，积极引入社会资本；中国铁路总公司表示，2018年全国铁路固定资产投资完成8028亿元，2019年将保持强度规模，力争川藏铁路三季度末具备开工建设条件，并实施铁路领域混改 年工作计划，择优推进混改试点；加大经营性项目吸引直接投资力度，推进单价承包、专业分包等试点工作。我们认为，2019年国内轨道交通投资建设将保持增长，看好轨交行业发展；推荐轨道交通装备龙头中国中车，关注高铁动车配件公司华铁股份。