中原证券股高开低走短期难以走出盘局牛

中原证券： A股高开低走 短期难以走出盘局 类别： 机构： 研究员：

便开始朝着回家的方向沿路前行。 　　2月26日晚 [摘要]

周一A股市场呈现高开低走的特征，早盘受到股指期货和融资融券业务获批，同时中国12月出口强劲复苏，推动上证指数开盘即收复3300点整数关。不过，有传闻称国内新年第一周的新增信贷高达6000亿元，令市场担心中国央行将收紧货币政策，另外中国银行的500亿元再融资计划也令投资者产生担忧，股指全天呈现震荡回落的走势。上证指数收市报3212.75点，涨0.52%；深证成指收市报13161.09点，跌0.80%。深沪两市全日共成交2857亿元，较上一交易日激增三成半。股指期货与融资融券业务的推出，并不会改变A股市场中期震荡向好的格局，由于当前A股市场的估值水平在25倍左右，诸多大盘指标股的动态市盈率基本在15倍左右，因此在当前市场很难大幅下跌的背景下，未来机构大幅做空期指的概率较小。大盘蓝筹股能否持续上扬，主要还是取决于宏观经济以及上市公司盈利能否持续增长。因此在当前市场背景下，蓝筹股很难大涨或者大跌，未来股指宽幅震荡的可能性更大，因此我们预计当前推出股指期货与融资融券业务并不会对A股市场造成较大的冲击。

从盘中热点来看，A股市场超过五成半个股上涨，传播与文化、计算机、电子、通信等行业涨幅居前，西藏板块和广发证券概念股也升势凌厉，但房地产、汽车和零部件、家电、煤炭开采、钢铁等行业纷纷走低。房地产行业周一整体跌近2%，其中，荣盛发展大跌8%，空港股份、世联地产跌逾6%，龙头股华侨城A、招商地产等也跌逾3%，万科A跌1.64%。券商股普遍呈现冲过回落的走势，中信证券涨3.6%，海通证券涨1.06%.其它权重股也受到提振，中国石油涨2.01%，工商银行涨1.34%。西藏板块近乎全线飙升，西藏发展、西藏旅游均收于涨停，西藏矿业涨逾8%，西藏天路、奇正藏药涨逾7%。

总体来看，由于国内市场基本面及流动性继续向好，不支持股市持续大幅走低；随着市场做多信心的逐步提升，后市上证综指继续震荡上扬的可能性较大。我们对于后市中期继续看多，中长期投资者应该保持持股耐心等待的坚定思路。考虑到未来宏观政策仍将保持适当宽松，同时目前A股的估值水平较为合理，建议投资者可逢低关注通胀预期下、基本面比较确定、存在高比例送配的中小股票的投资机会，银行、保险以及地产等大类品种的超跌反弹的机会也可适当关注。