高考加油有色金属有色金属行业8月第4周周报魏家

有色金属：有色金属行业 8月第4周周报 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

行业信息中国稀土协会秘书长马荣璋8月21日表示，2011年国外海关的稀土进口统计数量比中国海关的出口统计数量高出1.2倍，这表明稀土走私量是正常出口量的120%。

商务部8月22日下达2012年第二批稀土出口配额9770吨，以此计算，2012年全年配额同比增加2.6%。此次确定的第二批稀土出口配额包括85 7吨轻稀土和12 吨中重稀土。

中国海关统计咨询服务中心8月21日公布的数据显示，中国7月份出口稀土矿石、金属及化合物 746吨，较上年同期下降2 .6%。月份稀土矿石、金属及化合物的出口量下降 6.7%，至2.17万吨。

贵金属价格与持仓量上周纽约黄金期货价格上涨 . 9%，总持仓量增加2.72%；白银期货价格大幅上涨9. 9%，总持仓量小幅减少0.94%。

基本金属价格与库存上周伦敦基本金属期货价格全线上扬，其中锡、镍、铅大幅上涨11.9 %、5. 7%和4.04%。库存方面铜上升他在任期间(年)东京和北京没有市长一级的来往0.4 %，铝、锌、铅、锡、镍小幅下降。

小金属价格走势上周锗价格上涨2.11%；钨精矿、铟分别小幅下跌1.91%和1.42%；锑、电解锰、钼精矿、锆英砂、碳酸稀土、海绵钛、碳酸锂、氧化镧、氧化铈、氧化钕、氧化镨价格保持不变。

行情走势与投资策略上周有色金属板块震荡上行，行业指数微幅上涨0.08%，同期沪深 00指数下跌1.6 %,行业指数跑赢大盘1.71个百分点。各子板块除铝外均跑赢大盘，其中黄金和小金属涨幅居前，分别达到1.91%和0.02%。

美联储公布的7月直至心中只剩下“恨” 1日至8月1日会议纪要显示，除非经济复苏态势有了显著而持续的改善，否则美联储很可能出台新一轮的宽松货币政策，QE 短期出台的预期大幅升温，受此影响，上周贵金属和基本金属价格全部以上涨报收。美国时好时坏的经济数据反映经济复苏的缓慢与曲折，使得QE 即便不马上推出其预期性也能给金属价格，尤其是黄金价格以支撑。但从8月汇丰PMI预览值来看，中国经济目前仍处在筑底过程中，新出口订单持续下滑，去库存的压力依然较大，在刺激政策尚未明确出台前，金属需求的疲软也将延续，基本金属和部分小金属价格仍然存在震荡下跌的可能，维持行业中性投资评级。

建议关注估值较低、安全边际较高的黄金板块和下游需求稳定、有业绩支撑的金属新材料板块。个股推荐为山东黄金、利源铝业和钢研高纳。