行业媒体板块有所回调荐5股

媒体：板块有所回调 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点

【中泰传媒互联团队—周观点】本周传媒板块下跌6.89%，跑输创业板（-6.46%），跑输中小板（-5.26%），涨跌幅位于全行业中下游水平。细分板块均呈现不同程度下跌，广播电视、整合营销、影视动漫和互联板块下跌幅度均超过5个点。

政策端影视方面：广电总局11月中颁布《关于进一步加强广播电视和络视听文艺节目管理的通知》，指出一些文艺节目出现了影视明星过多、追星炒星、泛娱乐化、高价片酬、收视率（点击率）造假等问题，不仅推高制作成本、破坏行业秩序生态，而且误导青少年盲目追星，滋长拜金主义、一夜成名等错误价值观念，必须采取有效措施切实加以纠正。提出要遏制追星炒星，严控嘉宾片酬，加大电视剧络剧（含络电影）治理力度，同一标准、同一尺度，加强收视率（点击率）调查数据使用管理。络电影、络剧、络动画均需由内容生产方报审获得备案号后方可拍摄，成片需提交省级广电局进行审核，审核通过后发放节目上线备案号，平台须采买已经取得上线备案号的节目。

游戏方面：各省级机构正处于省级三定文件落实中，预计版号审批开放仍需等待。

我们认为当前政策监管依旧趋严，对于行业的整顿肃清仍在继续。

行业端伽马数据发布10月游戏市场简报，数据显示10月进入iOS畅销榜TOP200的新游戏占比大幅下滑，仅有14个，流水表现也不尽如人意，买量投放下降，游戏公司营收端压力增大，正在逐步缩减预算，版号暂停的影响进一步凸显。

推荐关注：1）政策影响较低，质押、商誉风险较小，现金流相对充沛的标的，特别关注在细分领域拥有突出优势的公司；2）弹性较大的超跌反弹板块，如游戏、影视。

视觉中国（图片版权行业龙头）、吉比特（优质CP，深耕MMO、二次元、Roguelike等垂直细分领域）、美丽海滨中文传媒（低估值手游出海龙头，IP新作值得期待）、城市传媒（图书主业高增，新业态布局逐步进入收获期）、平治信息（移动互联下沉，内容付费趋势明显）。

风险提示：1）内容持续盈利风险；2）行业竞争加剧风险； ）系统性风险。