电气设备新能源汽车静待政策落地荐股位置

电气设备：新能源汽车静待政策落地 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点新能源汽车静待政策落地，政策调整分段释放：据中汽研副主任吴志新1月17日在“国际新能源汽车用户评价与应用创新研讨会”接受采访中表示，2018年新能源汽车补贴将提前退坡，2020年前补贴全部取消，我们认为关于补贴的调整政策市场已有预期，我们预计政策有望在近期靴子落地。根据百人会工信部及科技部部长发言，透露出政策调整倾向于分阶段释放调整压力，促进产业平稳过渡。政策仍将具有延续性，未来将通过采用政策组合拳的方式支持行业发展。

这个量的盈利确实是没有意义的 短期看，18Q1或有抢装鸟雀和鸣效应，产业链进入备货阶段，Q1销量淡季不淡，销量或提前释放，全年销量有望达到100万辆，对应电池需求约47GWh。中期看，年陆续会有新车型投放出来，拉动消费者真实需求，18年-2019年双积分合并考核，促进新能源汽车销量。长期看，2020进入补贴后时代，在双积分制度下，新能源汽车发展更趋于市场化。同时，“电动化+智能化”激发行业需求，一方面是全球动力电池厂都会纷纷进军中国市场，届时新能源汽车及其产业链将会是全球市场的竞争。同时，在补贴退坡下，全产业链价格下降是趋势，有能力的龙头企业可通过技术提升，规模化优势不断降低成本。

投资建议：推荐行业格局清晰，具备成本优势，技术领先，盈利弹性及确定性大的龙头。重点推荐：天赐材料、三花智控，以及钴板块；关注璞泰来、创新股份。