媒体国有传媒的崛起荐股了

具有品牌形象、文化底蕴、高附加值的产品更能获得市场的青睐。来源：DoNews 获取更多相关内容 媒体：国有传媒的崛起 荐9股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

事件：中共第18届三中全会于11月12日在京结束。全会审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，提出：紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义文化强国深化文化体制改革，加快完善文化管理体制和文化生产经营体制，建立健全现代公共文化服务体系、现代文化市场体系，推动社会主义文化大发展大繁荣。建设社会主义文化强国，增强国家文化软实力，必须坚持社会主义先进文化前进方向，坚持中国特色社会主义文化发展道路，坚持以人民为中心的工作导向，进一步深化文化体制改革。要完善文化管理体制，建立健全现代文化市场体系，构建现代公共文化服务体系，提高文化开放水平。

投资要点十七届六中整体思路延续，国有传媒企业中长期崛起。我们认为，三中全会公报将文化传媒重点提及，基本延续了十七届六中全会推动文化大发展大繁荣的整体思路外，并突出了 个层次：（1）原则：建设社会主义核心价值体系和社会主义文化强国；（2）方式：进一步深化文化体制改革、建立健全现代文化市场体系、提高文化开放水平；（ ）目的：推动社会主义文化大发展大繁荣。从这三点看，文化传媒行业在整体做大做强同时，国有性质的文化传媒公司或通过体制的完善与政策的落地，在运作效果及市场影响力方面得到强化与提升。而从中央层面对包括三融合、跨省整合、国有文化企业股权激励的推进，决定了传媒板块成长空间、爆发时点和结构变化。结合这 个层面，建议关注以下三条投资主线。

投资主线一：关注政策执行到位、突破原有发展限制的国有传输渠道的机会。三融合下获取信息、娱乐社交的满足开始向、垂直站、OTT转移，传统国有强势传播媒介广电电视和出版印刷行业的影响力明显削弱。有线电视在存量用户、直播资源与物流传播介质方面均具备与生俱来的优势，然而长期以来区域性分割、公益性经营以及缺乏互联出口带宽则限制了国内有线电视的发展。若能在体制改革方面有所突破，并在中央层面加速推动三融合、省整合与跨区域兼并，可在一定程度解决或缓解以上 个问题，进而带来有线电视运营商在营收、规模效应与OTT融合进程等方面的显著提升。包括设备商、平台运营及终端厂商在内的整个有线及电视互联板块或受益。建议优先关注吉视传媒、天威视讯、华数传媒等具备较好执行力或省整合平台的有线运营商。

投资主线二：国有媒体整合与跨界加速。通过国有文化产业的整合与经营范围的延伸，一方面可提升运营与盈利能力，另一方面可加强社会主义核心价值观的方向把控，解放与文新合并成了上海报业集团正是好的验证。我们预计强势国有媒体将越来越多通过参股、收购、投资或自设方式介入多元化的综合传媒经营，具备跨行业整合与资本运作能力的国有传媒公司享受更高溢价。建议关注积极转型的浙报传媒、华闻传媒、人民和华录百纳。

投资主线三：海外综合传播集团搭载国资媒体将进一步增加。从当下国内情况来看，一方面需要快速建立起高质量系统性的精神产品生产流水线，另一方面快速扩张的产业规模和日新月异的传播渠道的增加，又加大了国家对于产业的指导的需要。前者或需要引进海外优秀的合作伙伴，而后者对长期建立起系统的内容审核和传输监控机制的国有文化传播集团提出了相应要求。我们预计类似于百视通+微软此类的国有文化传媒集团搭载海外全球性传播集团的合作数量会有所增加。国际优质的传媒产品的生产体系、技术积累和制作经验，有望借助国有媒体的政治背书和渠道优势进入大陆市场，共享国内文化消费需求快速扩张的行业红利。建议关注百视通与皖新传媒。