高考加油长期债地量下跌岁末市场心态趋于避险魏家

周四，交易所指数虽然走势依然平稳，但个券表现显露出明显的加息防御特性。伴随长期债的继续下行，浮息券和短期券涨势也更加坚定。

昨日指数以111.28点开盘，最低111.18点，尾市股市大跌，债市反而回稳，最终收于111.25点，全日成交10.02亿，成交活跃度集中在浮息和短期品种上。

沪市国债平盘家数仍然较多，昨日共有13只上涨、-421只平盘、20只下跌。昨日列涨幅前列的是010004、0311和0509，此外010214、0010、9905也表现良好；下跌品种主要是0303、0512、0308这些长期，此外0110、0112两只中期老券也出现调整。从涨跌情况看，不仅品种上下跌的多于上涨的，幅度上也有同样特点：上涨品种多数涨幅在0.01%-0.07%之间，而下跌品种平均跌幅为0.13%，因此多空格局仍对市场后期走势不利。

成交金额10.02亿元中，0214占2.57亿，浮息券0010和0004分别占4.31亿和8100万，三只债券就达到总成交量的近80%。相反，长期债虽然连续多日下不必求全责备。我们只是要注意这每一次分解、每一种选择背后所潜伏的思想和思维。譬如有人指出跌，但成交量一直维持较低水平，0303昨日仅成交670万、0107为390万、0308是130万，0512更是只有11万。长期券无量大跌的表现与浮息、短期券放量上涨形成鲜明对比，在接近年底的交易日里，不同期限品种的迥异表现说明市场谨慎心理愈加强烈。

本周初，财政部国库司副司长周成跃在出席农业债券市场研讨会上表示，财政部将不断完善关键期限国债的定期滚动发行机制，其中，为配合国债余额管理的运作实施，更将加大3个月和6个月段期国债的滚动发行力度。在长期国债供给不断缩减的同时，短期国债规模的扩展会使收益率曲线的短端更加富于变化。