行业有色金属风险犹存基本金属下跌

有色金属：风险犹存 基本金属下跌 -07 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.基本金属市场 月6日，LME铜、铝、铅、锌涨跌幅度分别为-2.5 %、-2. 8%、- .6 %、- .59%。

2.黄金与美元 月6日，金价涨跌幅度为-1.86%。美元涨跌幅度为0.58%。

.影响行业走势数据、事件欧洲因素：欧盟统计局(Eurostat) 月6日公布的修正数据显示，受出口下滑拖累，欧元区2011年第四季度区内生产总值(GDP)修正值季率下降0. %，符合预期，且与初值一致；年率上升0.7%，亦未作修正。

行业、公司动态：

湖南省地质矿产勘查开发局透露，花垣-凤凰铅锌矿日前获得重大勘查突破，新发现一个矿体厚达 0米的超大型铅锌矿，其主矿区铅锌资源储量在1000万吨以上，潜在价值达数千亿元，已被列为全国十大找矿重大突破成果之一，并有望成为全减少浪费国最大的铅锌矿基地。此次勘探发现的铅锌矿体，位于花垣矿随后黑色轿车便离开了。田，由7个矿段组成，钻孔见矿率在80%以上。目前来看，该矿体铅锌品位在 %，属于中等品位；该矿体的鲜明特色是，矿种相对单纯，易选、易炼，资源回收率高，综合效益显著。

月6日，昆明泛亚有色金属交易所现货集体下跌。当日，白银现货收报757元/百克，较上一交易日结算价跌6元/百克或0.79%；该品种日内交易区间介于 元；成交量为15910手，总成交金额为1207. 89万元。云锗现货报1 42元/百克，较上一交易日结算价跌2元/百克或0.15%；该品种日内交易区间介于1 48元；成交量为10400手，总成交金额约为1 97.978万元。铟现货报454元/百克，较上一交易日结算价跌4元/百克或0.87%；该品种日内交易区间介于 元；成交量为46 200手，总成交金额约为2.1156亿元。

SHFE库存上涨影响基本金属价格。（资料来源：wind）中国将2012年的增长目标定为7.5%，低于过去8年来极具标志性的8%，这一结果继续影响基本金属市场，中国经济增长速度下调早在预期之内，对市场影响不会过于深远，基本金属走势震荡为主。经济增速下调，另一方面，表现中国政府经济结构调整的决心，维持板块投资机会以小金属、金属新材料为主判断。注意短期内可能存在的投资风险。

4.投资策略综合考虑影响行业走势的各因素影响，我们认为金属新材料、小金属的投资机会明显，基本金属投资风险仍大，但基本金属价格趋势性下跌可能性还较小，再考虑基本金属存在的外延式增长带来的投资机会，我们维持行业评级为"增持"。重点仍然关注稀土行业投资机会，重点关注个股为中科三环、宁波韵升、厦门钨业，有创业板投资经验者可关注正海磁材。

5.投资风险基本金属价格走势低于预期；各国新能源政策是否连续；新能源汽车的量产时间的不确定性；结构调整的步伐低于预期；短期内稀土价格波动风险。