机械制造预计挖机月仍将正增长荐股吗

机械制造：预计挖机4月仍将正增长 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

1.推荐组合

【三一重工】

【杰瑞股份】

【先导智能】

【中联重科】

【晶盛机电】

【锐科激光】

【迈为股份】

【恒立液压】

【浙江鼎力】

【北方华创】

2.投资要点

【工业企业利润】 月份工业利润增速大幅回升，利好通用设备投资2019年 月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长1 .9%，增速比1—2月份大幅回升（1—2月份为同比下降14.0%）。1— 月份累计利润同比下降 . %，降幅比1—2月份收窄10.7个百分点。

1：生产销售增长加快：生产和销售增长均明显加快。 月规模以上工业增加值同比实际+8.5%，增速比1—2月份加快 .2个百分点；工业企业营业收入同比+1 .7%，增速比1—2月份加快10.4个百分点。

2：汽车、石油加工、钢铁、化工等重点行业利润明显回暖。

：工业企业效益状况有所改善：单位成本费用由升转降、杠杆率继续降低、产成品存货周转加快、盈利能力有所回升。

月份工业利润增速大幅回升符合我们的判断。我们认为，春节以来，整体制造业回暖显著，而作为制造业投资的设备企业也明显受益。

微观数据来看，激光、工控等行业均有所回暖，而工程机械板块仍然保持较好景气度。此外，基于对政策持续性、以及中美贸易战缓和的预期，我们认为机械行业复苏具有持续性。工程机械板块持续推荐

吃点蔬菜 【三一重工】、

【恒立液压】，关注

【中联重科】等，激光推荐

【锐科激光】，工控推荐

【汇川技术】（电新覆盖），其余关注

【大族激光】、

【亚威股份】等。

【锂电设备】宁德时代投资90亿，扩产提速宁德时代持续扩产，投资总额90亿，设备需求可达72亿。这次的两个项目主要用于扩充锂离子动力电池的产能，产能周期均为 年，预计湖西基地扩建项目产能约15GWh，时代一汽项目产能约14Gwh，公司预计到2022年动力电池总产能将达到187GWh。两个项目合计总投资约90亿元，以设备投资占总投资80%估算，对应设备投资可达72亿元。

全球汽车巨头全面开启电动化，设备需求依旧强劲。大众、宝马、通用等国际车企巨头均提出电动汽车规划，而国内主要车企对未来几年也进行了战略规划，全球汽车电动化渐行渐近。

近期国际龙头车企、电池企业布局接连落地，设备订单将进入高峰期。电动车工厂落地（T-5年）到车型推出（T- 年）到电池采购（T- 年）到电池厂扩产（T- 年）到设备招标（T年），我们预计整个过程需要5年。所以根据预测 0年电动车渗透率达到25%来测算。

新车厂的落地将会集中在2020年左右，进入龙头车企供应链体系的电池厂也会从2018年起开始扩产进一步提速，202 -2025年将会是龙头电池厂的扩产高峰。

投资建议：重点推荐全球领先的锂电设备龙头

【先导智能】：我们预计年净利润为11.6亿/15.2亿，对应PE为26/20倍，维持“买入”评级。

【科恒股份】正极材料产能持续扩充+浩能科技订单充足锂电涂布设备龙头。建议关注：

【赢合科技】

【璞泰来】

【天奇股份】，

【东方精工】。

风险提示：经济增速低预期；下游行业需求低预期；行业竞争恶化。