工程机械行业景气度有望继续回升

　　工程机械行业景气度与固定资产投资密切相关。2002年以来，随着我国经济进入新一轮增长期，固定资产投资高速增长，工程机械行业开始爆发性增长，年均增长高达50%以上，但随着2004年宏观调控，工程机械行业销量增速直线下滑：装载机子行业只有个位数增长，挖掘机子行业负增长。工程机械行业类上市公司的业绩也大幅下降，2005年到达谷底。

　　2005年是国家“十五”计划的最后一年，大部分投资处于收尾阶段，“十一五”计划的投资还没有实施，估计在2007年才能达到投资的高峰，正好与宏观调控的周期吻合。国家的每一个五年计划都涉及到许多大型工程的建设，而每项工程总投资额约8%用于设备投资。工程机械正处在这样一个过渡时期。因此，尽管近期的宏观调控对行业发展形成了一定负面影响，但从长期来看，工程机械行业依然前景光明。

　　出口是我国工程机械行业增长新动力。我国机械行业具有成本优势，在中低端产品上具有良好的性价比，在国际上具有很强竞争力。自去年以来，我国工程机械进口保持平稳，出口大幅增加。据中国工程机械工业协会统计，2005年1～5月工程机械累计出口10亿美元，同比增长77.6%，出口产品主要是电梯、履带挖掘机和装载机。据英国工程机械咨询公司的调查，中国产品在国际市场上的占有率为14.6%，不包括中国市场的占有率仅为1.56%，这表明我国的工程机械产业出口的空间非常大。

　　同时，在工程机械产品成本中，以钢材为主的原材料占有很大比例，2005年下半年以来，钢材价格大幅下降，综合指数已跌到200 年时的水平，在钢材市场供过于求的背景下，2006年钢材价格很难反弹，这将有利于行业盈利能力的提升。另外，工程机械行业正在展开的并购浪潮，也将为相关个股提供交易性机会。

　　在行业景气复苏和愿材料成本下降的双重驱动下，工程机械行业类上市公司业绩在2006年将会大幅增长。在工程机械行业中，混凝土机械、小型挖掘机、大中型装载机等子行业景气度较好，相应的上市公司值得重点关注，如G三一、中联重科、桂柳工等。