6月底到7月初市场迎来一波快速上涨

久旱逢甘霖 市场快速上涨

在市场低迷了两个多月之后，6月底到7月初市场迎来一波快速上涨，也可以说这波涨势是不少从业者始料未及的，因为当时更多人认为需求并不支撑市场大幅上涨。接下来的情况也印证了这一观点，以余姚市场525为例，在7月6日达到9 00元/吨的峰值之后转而向下，将前期涨幅尽数回吐。

原料助力行情 终端却悄然隐退

可以说，支撑PS市场快速上涨的直接因素是苯乙烯单体的上涨，我们从上图也能看出一些相似的走势。单体上涨意味着生产成本上升，国内生产企业通过不断调涨出厂价来传导成本压力，也进一步推升了贸易商的拉涨热情。但我们发现这波行情背后终端的追涨热情逐渐下降，贸易商间的倒货非常频繁。另外，市场库存偏低，部分牌号甚至出现断供，加剧了业内做多的氛围。

缺乏利润引导 生产意愿有所下降

7月5日以后苯乙烯单体转跌，PS市场也逐渐转弱，特别是前期涨幅较大的普通料回吐压力可见一斑。但随着利润降至盈亏平衡点附近，石化企业的生产意愿也有下降，如莱顿PS装置自7月20日减为两条透苯线运行，较之前开工率下降45%左右。7月20日，惠州仁信因为原料断供，其透苯装置也随即进入停车状态。由此可见，缺乏利润的引导以及需求的支撑，PS装置停车、减产的听闻也会越来越多。

普通料风险得以释放 高端料补跌概率略大

因为近期PS市场涨跌风格切换较快，部分高端牌号的调整节奏较慢，并且高端料价格与普通料的价差较大，我们不排除局部还会出现一定的补跌可能。但普通料价格近期的风险有了较大释放，预计短期进入可涨可盘整的阶段，继续向下的空间则不大。同时近期装置减产也会对市场构成一定底部支撑。但需求淡季对市场的负面影响难以消除，再加原油等风险因素也未解除，建议业者谨慎操作。

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