高考加油日常消费品成长与估值并重荐10股魏家

日常消费品：成长与估值并重 荐10股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点上周食品饮料板块行情回顾上周沪深 00指数涨幅-0.55%，食品饮料行业指数（sw）涨幅0.06%，相对收益0.61%，最近一年累计超额收益为12.72%。上周沪深 00平均估值12.15，食品饮料行业平均估值25. 1倍，相对估值2.08倍。其中白酒板块估值18.22倍，非白酒板块 1.96倍。

行业重点数据跟踪及点观众一片惊呼评9月份第二周（9月11日）生猪价格回落，生猪价格18.18元/公斤，环比下降1. 0%，同比上升19. 7%；猪肉价格27.22元/公斤，环比上升0.04%，同比上升17.7 %，猪价涨幅放缓，预计四季度猪价仍有一定上涨空间。截止到8月26日，生鲜乳平均价格 .42元/公斤，环比略升，同比下跌1 .00%，国内奶价处于阶段底部；9月1日，新一轮恒天然奶粉拍卖价格中全脂奶粉1698美元/吨，环比上升11.96%，环比大幅上涨。我们认为，受拍卖平台供应量减少价格短期反弹，但全球牛奶供给量仍处于相对过剩阶段，需求疲软导致短期内国际奶价仍承受较大压力。

本周核看空看多的言论针锋相对。心观点及投资建议上周股市出现普涨行情，食品饮料板块涨幅较小，其中主品类中黄酒、乳品、葡萄酒涨幅较大，调味品、其他酒类、白酒涨幅较小。市场如期出现短期博弈情况，前期超跌的小盘股股价出现一定反弹，蓝筹股表现相对弱势，但我们认为现阶段更适宜布局长线价值，尤其具有业绩支撑、估值相对合理的成长标的更具有配臵价值；同时，近日国企改革《指导意见》发布，国企改革相关标的有望持续受益。二季度淡季白酒龙头整体业绩平淡，表现不及预期，但行业整体弱势复苏趋势不改，下半年白酒行业将受益于去年同期低基数、价格提升（通胀上升）以及旺季催化等利好，因此白酒行业的业绩弹性释放将更多的体现在下半年，建议积极配臵白酒板块。

四季度，我们推荐以下四条主线作为投资及选股的依据与策略。主线一，消费迭代中把握时代趋势，优选新兴消费板块中的蓝筹成长股，重点推荐百润股份、三全食品；主线二，结构调整适应需求变化，优选产品结构改善，顺势而为的行业龙头，重点推荐伊利股份、贵州茅台、海天味业；主线三，变革与机遇催化格局演进，优选积极拥抱新兴渠道，战略目标清晰的相关个股，重点推荐加加食品、洽洽食品；主线四，国企改革的主题性机会，重点推荐安琪酵母、五粮液、恒顺醋业。