电气设备看好配网荐4股公开

电气设备：看好配 荐4股 201 - 种别： 机构： 研究员：

[摘要]

电站设备：2014年将是拂晓前的黑暗。在经过上一轮的电力建设高峰期后，电力行业处于一个消化产能致使新增需求下落的过程。

我们预计在2016年前新增装机增速将难有增长，是个逐渐消化充裕电力供给的过程；2017年开始新增装机容量将开启新一轮增长。

假设招标期和建成期有2年的时滞，则预计新一轮电站建设将在2015年开启。预计火电等主要电源设备在2014年依然是一个不景气的一年，事迹和订单都难有起色。但到了15年，新一轮的电源建设期预计将到来。

电投资结构分化。从201 年国招标来看，呈现明显的结构分化，从电压等级的分布来看，两头大，中间小。从美国的电投资来看，80年代以来的年均电投资在200亿美元左右，其中输电的投资年均在 亿美元，配的投资年均在140亿美元左右。

这与美国的电力消费结构和电源结构相关。比如美国近几十年来新增的电源以燃气发电为主，基本都建在负荷附近，因此对输电投资较少，主要投资在配领域。

投资策略，电站设备还需等待，电设备主推配。2014年我们认为传统的电源装备在定单和业绩上将依然保持较为低迷状态，电源建设低峰期预计在2014年仍将延续，但是到了2015年后随着电力供需更加平衡，我们预计整体的定单情况会有所好转。电投资规模预计保持平稳，投资结构向两端倾斜，配和特高压。

14年重点关注配领域相干公司。给予电力设备行业“中性”的投资评级。重点推荐公司为正泰电器、特变电工、长园集团和国电南瑞。